有位財(cái)友提了這樣一個(gè)問題，他配置一個(gè)基金組合，分別為華夏收入混合400元/月，建信核心精選400元/月，融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)200元/月，能承受30%的損失。

　　這位財(cái)友，詢問這樣的基金組合怎么樣？

　　我們經(jīng)常聽到一句話，不要把雞蛋放到一個(gè)籃子里。大家都知道，這句話說的是分散投資。 而分散投資的目的，首先是為了在降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　很多人買基金，一般都會(huì)選擇多只，構(gòu)建一個(gè)基金組合來降低風(fēng)險(xiǎn)。那么，具體到一個(gè)基金組合，怎么做搭配呢，多少只基金合適呢？

　　我們可以從資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)、收益角度來看。

　　說資產(chǎn)組合之前，先要確定何為資產(chǎn)？我們理解的資產(chǎn)，就是能產(chǎn)生現(xiàn)金流的東西，可以分為良性資產(chǎn)，比如房產(chǎn)、股票、基金；也有不好的資產(chǎn)，比如汽車，他也屬于資產(chǎn)，但一直在貶值。

　　建立資產(chǎn)組合，一方面，我們要考慮到資產(chǎn)之間的不相關(guān)性。

　　我們接觸的大類資產(chǎn)，一般主要分為四類，股權(quán)類、債券類、現(xiàn)金類以及商品類。如果做資產(chǎn)配置，一方面需要考慮大類資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，另一方面還需要考慮資產(chǎn)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

　　具體到基金這類資產(chǎn)，內(nèi)部包括大盤基金與中小盤基金，比如股票基金與債券基金，他們之間不相關(guān)性強(qiáng)，可以很好的分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一方面，我們需要考慮組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益，以此來確定各類資產(chǎn)的比例。

　　而這就需要從你的投資期限、年齡、資金量去分析你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以及你自己的承受意愿，然后才能進(jìn)行下一步的配置。

　　如果你是一個(gè)穩(wěn)健的投資者，可以多搭配低風(fēng)險(xiǎn)的投資品，這樣可以每天睡得踏實(shí)；如果是高風(fēng)險(xiǎn)的投資者，你可以多配置進(jìn)攻性資產(chǎn)，博取高收益。

　　現(xiàn)在，還是回到上面財(cái)友的那個(gè)例子。

　　在財(cái)友列出的因素中，他能承受30%的損失，而且是長期投資。盡管不能完全確定他的情況，但可以粗糙的估計(jì)，這位財(cái)友風(fēng)險(xiǎn)承受能力還可以。

　　對(duì)我來說，指數(shù)基金是定投基金的首選，尤其是場內(nèi)的ETF基金。如果，選擇主動(dòng)管理型基金，就需要從多個(gè)維度去考察一只基金。

　　我簡單做了一個(gè)表格，從基金類型、成立時(shí)間、最大回撤、行業(yè)配置等方面具體比較這三只基金。

　　在做基金組合的時(shí)候，我們投資組合中每支基金，都有它的分工，是進(jìn)攻還是防御，都有它的意義。

　　在看待組合的時(shí)候，我們要關(guān)心的組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)是不是適合自己，風(fēng)險(xiǎn)能不能承受得住。否則的話，這就不是一個(gè)好的基金組合。

　　從圖表中可以看到，這三只基金都屬于中高風(fēng)險(xiǎn)投資品種，如果長期投資的話，時(shí)間也會(huì)平滑掉大部分的風(fēng)險(xiǎn)。

　　But，我覺得這三只基金是有問題的，容我說一說我的看法。

　　既然是基金組合，首先就考慮基金內(nèi)部的不相關(guān)性，也就是降低組合的風(fēng)險(xiǎn)。從圖表中，我們可以看到，華夏收入與建信核心風(fēng)格類似，都重倉的醫(yī)藥生物，這樣就會(huì)同漲同跌。

　　我還發(fā)現(xiàn)建信核心這支基金業(yè)績，在同類型基金當(dāng)中一直不太好，而且剛剛換了基金經(jīng)理，所以，我不太看好這樣的基金。

　　融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，與同類型比業(yè)績不太穩(wěn)定，2013年、2015年業(yè)績比較好，2014年與2016年業(yè)績比較差，而階段漲幅是這樣的，業(yè)績整體在走下坡路。

　　總體來說，這個(gè)基金組合，華夏收入與建信核心優(yōu)選相關(guān)性較強(qiáng)，鑒于他的綜合表現(xiàn)，可以把建信核心優(yōu)選換掉，選擇一支中小盤基金。

　　而融通創(chuàng)業(yè)板基金跟蹤創(chuàng)業(yè)板，可以明顯分散風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)也比較大，我覺得可以換一個(gè)跟蹤好一點(diǎn)的指數(shù)基金。

　　對(duì)于三支基金的分配投資金額為4:4:2，他其實(shí)采用的是核心衛(wèi)星的策略，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)比較高少投一點(diǎn)金額，這個(gè)問題不大。

　　PS:一點(diǎn)粗糙的看法，有些問題我也是不知道，大家可以一起交流討論，無論是投資，還是讀書，都可以一起聊一聊，哈哈。