4月以來的金融監管行動，令A股不可避免受到波及，市場情緒一度起伏較大，直至近日才稍有緩和。
復盤來看，自21世紀資本研究院上期《公募基金投資總監月度調查》發布至今，上證指數和創業板指數雙雙下跌，與上期調研結果吻合。
站在市場暫時企穩的關口，21世紀資本研究院于5月10日至16日期間再度發起了新一期《公募基金投資總監月度調查》，分析投資總監們對未來一個月A股走勢的看法與判斷。
該次調查共收回有效問卷29份，調查結果顯示，對于未來一個月的A股市場走勢，受訪的公募基金投資總監繼續保持審慎態度。其中，有近六成投資總監對上證指數持看平。
而一個值得關注的變化是，對于創業板指數，投資總監的信心有了較大的提升。29位投資總監中，有5位表示看漲創業板指數，占比達17.24%，而上月僅有1位看漲創業板指，占比僅為3.33%。
不過，從倉位上來看，投資總監們還是較為謹慎。調查結果顯示，目前股票倉位達到或高于八成的投資總監只有五成，較上個月減少了一成。
綜合調查結果而言，在中國金融監管趨嚴，“一行三會”競爭競賽的背景下，面對政策、資金、市場本身等多重因素的影響，投資總監們普遍保持著較高的風險意識，謹慎對待股票投資。
創業板信心回升
金融監管風暴席卷之下，明確看多的投資總監依然稀少。
據21資本研究院調查，29位投資總監中，未來一個月看平(上證指數漲幅在-5%-5%之間)的最多，有19位，占比為65.52%，比上期的73.33%減少7.81%；看漲(上證指數上漲超過5%)的有6位，與上期基本持平。兩項合計占比為86.2%，說明對上證指數中性偏樂觀的投資總監占絕大多數。
值得一提的是，有1位投資總監明確表示看跌(上證指數下跌超過5%)，這在3月和4月的調查結果中都不曾出現；認為“不好判斷”的投資總監也由上月的2位增加到3位。
在維持對上證指數的中性預期下，投資總監們對創業板指數的整體預期出現了明顯的變化。調查結果顯示，29位投資總監中，看平創業板指數(創業板指數漲幅在-5%和5%之間)的有18位，占比62.07%，比上一期僅減少了1.27個百分點；但看漲(創業板指數上漲超過5%)的有5位，占比17.24%，較上期增加了9.91個百分點。
與此同時，看跌(創業板指數下跌超過5%)的投資總監只有2位，占比6.9%，而上期則有7位明確表示看跌，占比達23.33%，說明看跌創業板的投資總監數量明顯減少。此外還有4位投資總監表示不好判斷，占比13.8%，較上期增加了3.8個百分點。
事實上，最近幾個交易日創業板的反彈確實給市場帶來了一定信心，尤其5月16日創業板單日上漲2.04%，更被不少市場人士視作十分積極的信號。
但對于創業板是否能繼續走出一波上漲攻勢，持觀望態度者依然居多，上述投資總監們的調研結果也有所反映。
高倉位者人數減少
與投資總監們中性偏謹慎的情緒相對應的是，在本期的調查中，保持高倉位的投資總監數量有所減少，在過去一個月中選擇減倉的投資總監數量則有所上升。
調查結果顯示，29位投資總監中，倉位在八成以上(包括八成)的有15位，在八成以下的有14位，兩項基本持平，而上期有18位投資總監倉位在八成以上。
由此可見，現階段投資總監們管理的偏股基金平均股票倉位較上月有所減少，這與投資總監們對后市審慎的態度有所吻合。
具體情況是，倉位高于九成(包括九成)的有3位，占比10.35%，比上期減少了0.35個百分點；倉位高于八成(包括八成)的有12位，占比41.4%，比上期減少了8.6個百分點；倉位在七成到八成之間(包括七成)的有8位，占比27.6%，比上期增加了10.93個百分點；倉位在六成到七成之間(包括六成)有2位，占比6.9%，比上期減少了9.77個百分點；倉位在五成到六成之間(包括五成)的有3位，占比10.35%，比上期增加3.69個百分點，倉位低于五成的有1位，占比3.45%，上期為零。
從上述結果可以看到，部分高倉位者小幅降低了倉位，向七成到八成之間(包括七成)轉移。
從倉位變動情況來看，過去一個月投資總監們的主動調倉動作與上月的謹慎情緒及現階段的倉位水平也有所匹配。
根據該項調查結果，28位投資總監(該項獲得28個有效答復)在過去一個月中主動加倉的人數為8位，較上期增加2位；而選擇減倉的投資總監與上期基本持平，但減倉幅度有所改變，其中減倉一成到兩成之間(包括一成)的人數有所增加。
具體管理方向為：加倉大于兩成(包括兩成)和加倉一成到兩成之間(包括一成)的均為2位，占比7.1%，均與上期基本持平；加倉小于一成的有4位，占比14.3%，較上期增加了7.13個百分點；維持倉位基本不變有12位，占比42.9%，與上一期減少了3.76%；減倉小于一成的有5位，占比17.86%，低于上期12.14%；而減倉一成到兩成之間(包括一成)的有3位，占比10.7%，比上期增加了7.37%；減倉大于兩成(包括兩成)的為零。
綜上而言，過去一個月投資總監們在倉位上并沒有出現積極的變化，相反出現了小幅減倉的情況，整體延續了謹慎的態度。