今年4月份以來，整個基金行業有近400只新基金“超期未募集”，其中大多數是貼有“疑似委外”標簽的債券型基金產品
近來，固收類基金在投資者中受歡迎程度呈現兩極分化狀態。一邊是多只貨幣基金7日年化收益率突破4%，重回2013年巔峰期收益水平，投資者趨之若鶩；另一邊是部分債券型基金發布公告推遲、暫停甚至取消募集，以債券基金為主打產品的基金公司簡直門可羅雀。
金牛理財網統計顯示，截至5月31日，納入統計的603只貨幣基金中有192只基金的7日年化收益率超過4%，最高的中金現金管家B貨基7日年化收益率達7.14%，7日年化收益率排名前10名中有8只是銀行系基金。
金牛理財網分析師宮曼琳認為，每逢季末、年底等銀行考核的重要時間節點，貨幣基金會受到資金面階段性緊張等因素影響，7日年化收益率出現上漲。今年以來，貨幣基金收益率一路走高，一方面與國內去杠桿因素有關，資金面短期相對緊張的局面推高了貨基收益率。
除此之外，來自其他財富管理產品的收益沖擊和貨幣基金自身規模的影響，也是貨幣基金收益率上行的重要“推手”。國信證券分析師趙婧認為，受到3個月期限銀行理財產品收益率上行的影響，今年第一季度以來，為“留住”資金，貨幣基金收益率開始出現小幅上升。
與受寵的貨幣基金形成鮮明對比，債券基金的日子并不好過。Wind資訊顯示，今年4月份以來整個基金行業有近400只新基金“超期未募集”，導致整個行業基金去庫存壓力較大。其中大多數是貼有“疑似委外”標簽的債券型基金產品。
所謂“委外業務”，是指商業銀行等金融機構將資金委托給公募基金公司等外部機構管理、投資，操作方式包括專戶、投顧模式兩種。委外投資涉及固定收益類資產、權益類資產，其存在形式可以是定制型的債券基金、混合基金等。
過去幾年中，在利率市場化深入的背景下，“存款理財化”趨勢明顯，導致銀行的負債成本上升，負債穩定性下降。商業銀行需要提高資金運用的收益率，在資產端尋求機會，由此助推委托投資、增加杠桿的規模與速度。
但隨著近期資金成本上行、債市下跌，銀行迫于收益率壓力贖回委外投資，將資金配置轉向ABS等其他資產。浙商證券分析師孫付認為，監管層連續發文整治資金脫實向虛、在金融體系內空轉，也讓部分銀行迫于監管壓力贖回委外。
不過，對于發行困難的債券型基金，監管層早有疏導良策。據報道，5月底，監管層已下發針對“超期未募集”基金產品處理的相關方案，允許基金公司自行選擇是否延期募集。延期募集的，應及時提出延期募集備案申請。不再延期募集的，后續則不能再啟動超期未募集產品的發行。
興業研究公司助理分析師吳為認為，目前受到基金發行比例限制及股市債市震蕩影響的壓力，加之監管趨嚴，市場在逐步去杠桿，委外資金可能加速退出市場，一些針對委外資金的基金缺少來源，形成“殼”基金，造成部分管理人無法發行新基金。監管層對基金延期募集的舉措對具有多個閑置殼資源且影響新基金發行的基金管理人來說是一個比較好的基金去庫存解決方案。
