最新出爐的中債登托管數據顯示，5月廣義基金大幅增持金融債，為金融債的最大增持方，而對企業債則采取了繼續減持的策略。數據顯示，機構對信用風險仍較為擔憂，利率債仍是市場短期重點。
分析人士指出，由于監管風險仍未出清，債券市場情緒仍然較弱。未來各類風險出清的道路可能延續較長，收益率趨勢性下行短期不會出現，但基本面因素對債市的支持作用仍在積累，后續收益率調整空間也不會太大。
基金有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是機構投資者的統稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。在現有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點。從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。因為政府和事業單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規定或出資者的意愿把資金用在指定的用途上，而形成了基金。
廣義基金為金融債最大增持方
5月份，中債登托管數據顯示，債券托管存量增加至45.68 萬億，月新增托管量6901.5 億元。除地方政府債以外，各類券種的月托管增量均小于上個月，地方政府債發行5484.85億元，目前已累計發行1.35萬億，相較于全年預計5-6萬億的發行計劃而言，發行節奏較慢。
廣義基金大幅增持金融債，為金融債的最大增持方。與4月策略不同的是，廣義基金大幅增加對金融債的持有，5 月份10年期國債總體在3.5%-3.65%之間震蕩，10 年期國開債在4.2%-4.4%之間震蕩，國開債的波動略大于國債，加之配置價值較強，因而受到廣義基金的青睞。廣義基金總體的交易思路較銀行更為靈活主動，因而采取大幅減持企業債、換倉金融債的策略。
商業銀行方面，5 月份總持倉僅少量增加97.98億元，主要增持國債大幅減持金融債。商行對國債凈增持597億元，占當月國債凈減持總量的64%，為國債的最大增持方；此外，商業銀行分別增持企業債和商業銀行債25億元和241億元，分別減持金融債和中票396 億元和369億元，為金融債的最大減持方。5 月份由于債市處于大幅調整期，因而銀行的交易性需求降低，配置性需求提升。
證券公司則對各類債券品種采取了減持策略。5 月份，由于監管余震仍在，債市交投情緒不足，因而證券公司的策略較為保守，對各類券種均減持。保險公司輕配國債，加強增配金融債。 ?
利率成博弈重點
第一創業分析指出，5 月的債市仍然在監管烏云的籠罩下，上半個月利率繼續單邊上行，但月中由于基本面數據較為利好債市，加之配置價值凸顯，因而利率上行承壓，隨后開始窄幅波動。10年期國債和國開債全月皆上行15BP 左右。債市投資者普遍采取偏保守的策略，對信用債普遍減持，主要博弈在于利率債。
廣發基金認為，由于監管風險仍未出清，債券市場情緒仍然較弱。未來各類風險出清的道路可能延續較長，收益率趨勢性下行短期不會出現，但基本面因素對債市的支持作用仍在積累，后續收益率調整空間也不會太大。
針對信用債，該基金表示，一方面不同品種收益率曲線導致期限利差對未來利率上行的風險提供的保護不足，另一方面當前信用利差仍然處于歷史較低位置，因此拉長久期、下沉資質性價比整體不高，因此建議低風險偏好投資者進行防守配置，同時加強個券信用評估，防范風險。（原標題：廣義基金五月大舉增持金融債）
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