2017年的私募基金市場，“風口”的選擇對基金產品業績表現的影響更加明顯。
今年以來，A股市場表現持續分化，以上證50為代表的大盤藍籌股漲幅較大。截至6月22日，上證50指數已經上漲了10.05%，同時期的創業板指數下跌8.34%，市場走勢兩極分化。除此之外，證監會、基金業協會持續發布各類監管辦法，隨著監管的不斷規范，整個私募基金行業正在逐步實現規范化發展。
基金業協會數據顯示，截至2017年5月底，中國證券投資基金額協會已經登記備案的私募基金管理人19112家，已經備案的私募基金有544541只，認繳規模為12.79萬億元，實繳規模為9.22萬億元。
私募基金的規模近13萬億，上半年的產品業績表現各有分化。私募排排網數據顯示，截至6月份，7000余只有凈值更新的私募基金中，超過2500只私募基金產品業績今年以來收益為正。從策略分析上看，股票策略占據了絕大多數，收益前十的私募基金產品中，有8種為股票策略投資。
看好白馬股表現
表現最好的是私募基金新秀成泉資本，其中“成泉尊享一期”今年以來收益率高達98.08%，成立以來的累計收益已經高達141.08%。成泉資本旗下多只基金產品今年早已埋伏雄安概念龍頭股京漢股份，直至今年4月“雄安概念”橫空出世，成泉資本旗下6只產品的凈值開始直線拉升，遠超大盤。
成泉資本基金經理胡繼光表示，成泉資本旗下基金產品投資方向，是成泉資本依據自己獨有的投資體系、投資模型做出的正確選擇，完全是投資思路順應了市場的“勢”，是對宏觀經濟、中觀行業和國家三大戰略深入思考研究的必然結果?！靶郯残聟^”帶來的則是超預期的意外收獲。
除了抓住政策機會，重倉白馬股是排名居前的私募制勝的重要原因。例如，組合基金策略表現最好的希瓦資產“小牛FOF精選”基金，今年以來收益率為38.57%，年化收益率為37.91%。對此，希瓦資本風控總監葉帥宏表示，“主要是公司在2016年下半年就開始布局，在一些低估值的白馬股上提前入手。雖然今年以來A股一直處于平穩波動的狀態，沒有出現大起大落，但我們對市場的判斷是選擇優質公司，大市值、低估值的白馬股，這些股票未來還會繼續延續強勢。”
除此之外，嚴格的風控措施也是一些私募基金產品取勝的不二法寶。葉帥宏表示，“希瓦資產在建倉之初就建立了嚴格的風險規避機制。基金產品在買入股票之前就設立了10%的虧損警戒線，如果投資虧損10%就必須砍倉；第二個是期指對沖，我們會根據市場表現擇時對沖，通過股指期貨進行風險分化；第三個是倉位限制，我們對單只基金的倉位進行了限制，每只基金投資股票的數量在20-50只左右，每只股票在基金倉位配置上不超過20%。”
由于今年港股和美股市場的強勢，投資美股、港股也為私募基金帶來了超高回報。在海外對沖基金投資方面，收益前十的海外對沖基金有9只為股票策略基金。北京一位美股資深投資交易員告訴《國際金融報》記者，“我們最近在募集的一個基金，主要投資標的是美股以及香港上市的中概股，占比主要在70%左右。目前在美股市場中概股中，我們比較看好教育、游戲、電商三個板塊。”
多頭策略風險偏大
從2015年至今，在超過兩年時間里，仍有過半的私募產品凈值沒有爬出暴跌的深坑。私募排排網的統計數據顯示，今年以來全市場共有220多只私募產品虧損幅度超過20%。記者梳理了私募中面臨巨幅虧損卻仍在堅守的私募產品，其中最新凈值在0.7元以下的共有25只，面臨清盤風險。
以上這25只業績慘淡卻仍在堅守的私募產品，采用的都是股票多頭策略?；鸾浝泶蠖嘁宰非箝L期穩健的收益為目標，然而在具體實踐中卻全都沒能有效把控風險，實現預期盈利。其中最典型的比如信衍資產的“云寶壹號”。這只基金產品成立于2015年，是一只股票多頭策略產品，今年以來已經下跌54.33%。6月22日，其基金凈值僅為0.3009元，累計虧損達71.39%，但目前尚未有清盤的跡象。
“很多面臨清盤風險的基金產品成立以來的年化波動率均在30%以上，有些產品的最大回撤都超過了60%，主要是做中小創投資的基金產品?！币晃涣炕顿Y經理表示，“今年A股市場做多頭的，一定要規避幾個板塊，一個是次新股板塊，另一個是熱門概念板塊，還有農林漁牧幾個比較冷門的行業。比如我們打新股中簽的股票，一旦開板我們會立即賣出，在投資的時候適當地通過股指期貨對沖一下也很重要?！?/p>
“私募基金經過了這些年的發展，很多凈值表現不佳的產品都已經遭遇淘汰或被私募管理人主動清盤，所以對于一些凈值很低的私募基金產品，要注意規避風險?！鄙鲜隽炕顿Y基金經理表示。