在成為今年私募界“最大黑馬”之后，成泉資本似乎有些松懈了，這家公司旗下多只產品近期跌幅較大。
私募排排網數據顯示，成泉資本旗下有2只產品躋身上半年股票策略私募前三。其中，“成泉尊享一期”收益率高達101.25%，“成泉匯涌一期”上半年收益率為93.45%。據了解，成泉資本上半年高收益多歸功“雄安概念股”的大幅上漲。此外，成泉資本旗下成立滿半年且凈值有更新的產品共有6只，其他4只產品今年上半年收益率也全部突破了五成。
但是，7月7日以來，成泉資本旗下包括“成泉尊享一期”在內的6只產品中，凈值有持續更新的5只產品兩周內跌幅均在10%以上，更有4只產品跌幅超過了13%。而凈值更新至7月末的“成泉風險緩沖3期”，在7月7日至31日之間，虧損也是達到了11.33%。
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資料顯示，成泉資本旗下的這6只產品均采用股票多頭策略。從歷史凈值方面看，6只產品在同一時段內凈值走勢基本保持一致，只是波動幅度略有不同，主要是在2015年下半年和今年上半年有兩輪明顯漲幅。
從今年凈值走勢看，在凈值飆升之后，成泉資本很長一段時間內凈值基本保持穩定。有分析人士指出，成泉資本應該是在高位獲利退出，并選擇了低倉位或者空倉。而近期業績的下滑或預示著公司開始了新一輪持倉布局。
宏信證券FOF負責人林紹豐表示，成泉資本上半年成功壓注“雄安概念股”應該有一定的實力，但也有很大運氣成分在里面。從歷史數據看，每年的私募黑馬都包含一定運氣成分在內。
此外，也有業內分析人士表示，短期的超額收益不能作為評價公司的唯一標準，長期穩健的盈利能力才是公司發展壯大的根基。這位人士稱，“運氣型”的成功模式通常是不可復制的，成泉資本7月以來業績回調就是很好的證明。
從產品發行時間看，成泉資本在2015年下半年首期2只產品經歷了一波明顯上漲后，在2016年前四個月緊接著推出了3只新產品。同樣，在今年上半年獲得高收益后，成泉資本于6月—7月再次密集發行了3只新產品。新產品也均采用股票多頭策略。
林紹豐認為，成泉資本顯然很善于利用業績突破來推動其管理規模的擴張。但是在2016年初發行3只新產品后，公司旗下產品在整個2016年都沒什么表現，不知這是否與公司短期內面對規模的突然擴張無法適應有關。若是如此，那么今年再次密集發行3只新產品，后期業績值得觀察。
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