今年四季度又逢19大召開在即，市場對經(jīng)濟改革充滿期待。上述私募機構(gòu)對四季度市場又如何看呢？
和聚投資認(rèn)為，四季度市場大概率將維持存量博弈的模式。上半年企業(yè)盈利改善的主導(dǎo)因素是商品價格上行，但資本支出增長的新周期還需觀察。在存量主導(dǎo)的模式下，應(yīng)該更多關(guān)注資本市場的結(jié)構(gòu)性機會。橫向來看，在大類資產(chǎn)配置方面，股票可以相對超配。行業(yè)方面重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、技術(shù)及消費升級領(lǐng)域。
基于對中國名義GDP增速在上半年已見頂?shù)呐袛啵烊竿顿Y認(rèn)為，未來半年“國內(nèi)債券收益率將進入震蕩下行周期，歐美債券收益率的回升會形成短期的干擾，但難以改變這一趨勢”。而十九大后改革有望更加深入，隨著經(jīng)濟進入新平臺后增長的新動能深入人心，嚴(yán)監(jiān)管寬貨幣的政策組合和人民幣單邊貶值預(yù)期的明顯減弱降低了流動性的風(fēng)險，股票預(yù)期調(diào)整后可能實現(xiàn)跨年度的慢牛。
重陽投資總裁王慶表示，未來1年～2年A股市場將呈現(xiàn)系統(tǒng)性均衡、結(jié)構(gòu)性分化的特點。股票數(shù)量是無限的，但優(yōu)質(zhì)公司的股票數(shù)量是有限的。在改革創(chuàng)新雙提速的宏觀背景下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整加劇盈利分化，改革創(chuàng)新加速優(yōu)勝劣汰，以藍(lán)籌股等中大市值股票為代表的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺性進一步上升，有望走出中等級別行情。
星石投資則認(rèn)為，從短期來看，由于預(yù)期的自我兌現(xiàn)和短期資金獲利了結(jié)的需求，不排除會后市場會出現(xiàn)一定的震蕩波動，但是這部分資金主要是短期資金，對市場的影響也將會是短期的，調(diào)整的幅度和時間也相對有限。其中，周期股受影響可能較大，大消費股和有業(yè)績支撐的成長股受影響相對較小。
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