財經365訊，“投資是一次痛苦的航船，而IPO能讓你抵達幸福的一站。”一位圈內的投資人這樣說，可見其對IPO的執念。
和這位投資人一樣，很多人有一個根深蒂固的看法：私募股權投資，只能以IPO為歸宿才算完美，上不了市，就是loser。真的是這樣嗎？非也，條條道路通羅馬，退出豈止IPO！
來看一張來清科集團的早期投資VC/PE退出分布圖，雖然IPO仍然是第一大退出方式，但并不是唯一：
IPO：投資人最愛
在退出方式上，IPO一直是VC/PE的最愛，正宮地位穩如泰山。對于VC/PE來說，所投項目成功IPO，是可以拿出來說很多年的杰作。
2012年到2017年6月底，VC/PE機構共推動702家企業登陸（以A股，美股和港股為主）資本市場，占全部上市企業的4成；VC/PE支持的中企IPO比重提升，IPO滲透率從2012年的42%上漲至51%。
IPO雖好，但條條框框多，手續繁瑣成本高。而且，IPO之后存在股權禁售期，并不能立馬變現。一般來說，IPO之后，投資機構至少要等個一年半載才可以脫手。這一點，投資者也應該有清醒認識。
案例
2014年在5月，京東在納斯達克上市。據今日資本創始合伙人徐新透露，今日資本投資京東的回報率高達100倍。
并購：另一番風景
退出的另一個通道是并購。并購，也就是企業從其他企業或者機構手中購買部分或者全部股份。并購不受IPO諸多條件的限制，復雜性較低、花費時間較少，同時可選擇靈活多樣的并購方式。