在上半年的理財市場混戰中，信托產品超高的收益率讓投資者格外心動。隨著資金關注度的提高，信托的投資領域也在不斷創新。日前，國內首個投資柜臺市場的信托產品問世，此類產品是如何設計的，未來前景如何，都是投資者關心的話題。
場外交易市場投資獲青睞
近日，由山東信托設計推出的國內首只參與柜臺市場的信托產品，已經順利募集成功，投資者對這個勇敢探索場外交易的“吃螃蟹者”興趣倍增。
據悉，這只名為“山東信托·尊岳進取1號(PE)集合資金信托計劃”的管理型信托產品，主要以股權投資的方式參與在淄博柜臺市場(ZBOTC)上掛牌交易或即將掛牌交易的企業股權。而淄博柜臺市場是經淄博市政府批準，于2010年12月13日在原淄博股權托管中心的基礎上成立的，主要從事非上市股份公司的股權托管和轉讓工作。淄博柜臺市場是山東省內惟一的一家場外股權交易市場，目前共有掛牌企業26家、托管企業106家。
所謂場外交易，指非上市或上市的證券不在交易所內進行交易，而在場外市場進行交易的活動，即私下以高于或低于供銷會上規定的價格或附有其他條件(如搭配次貨、以物易物等)的價格達成的交易，又稱“柜臺交易”。
今年以來，國內“新三板”(指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為“新三板”)政策逐漸清晰，業界普遍認為，未來幾年場外交易市場的發展必將迎來一次歷史性的發展機遇。隨著柜臺市場的快速發展，其交易品種和交易方式也將被越來越多的投資者所認可，柜臺市場的流動性會越來越好，這對投資者來說，無疑又會成為一個新的投資熱點。
需專業機構掌控風險
近年來，發展場外交易市場已逐步得到國家的認可，在一些國家戰略涉及的重點區域，都開展了場外交易市場試點工作。除山東外，天津、上海、深圳、重慶、浙江等省市都設立了區域性股權交易市場，并出臺了相關扶持政策，鼓勵區域性場外交易市場發展，解決中小企業融資難問題。
2008年9月，天津股權交易所(下稱“天交所”)在濱海新區注冊并于12月26日開盤，拉開了區域性場外市場發展的序幕。此后數年間，全國各地的場外市場遍地開花。最新消息顯示，去年7月揭牌成立的上海股權托管交易中心將在今年9月30日開展非上市公司股份轉讓交易，十余家張江高新區的企業已遞交掛牌申請，相關交易規則和監管辦法正在擬定之中。
一般來說，主板市場主要是為國內乃至全球有影響的大公司籌資服務，有著非常高的門檻要求。與主板市場相比，場外交易市場擁有幾個優勢。首先，場外交易市場可解決中小企業和新興企業的融資難問題;其次，場外交易市場為風險投資提供多層次的退出渠道。
針對許多新興行業和高科技企業在發展初期離不開風險投資支持的情況，為了使風險資本能夠安全地退出創業企業，防范創業投資的流動性風險，必須有多層次的創業資本退出方式，以適合不同風險投資者的選擇，規避流動性風險。
通過股票市場退出創業資本能夠獲取高額回報，是創業資本退出的理想方式。但是，由于主板市場的“門檻”相對較高，大多數創業企業難以在主板市場上市。比如在美國，通過股票市場退出的創業資本只占整個創業資本退出額的30%。創業投資的退出還應有獨立于主板市場的場外交易市場，形成主板市場和場外交易市場組成的多層次市場體系，以滿足不同的創業投資合理選擇退出方式的需求。
正是看到未來場外市場交易前景可觀，越來越多的資金開始向該領域積聚。但與此同時，場外交易的風險也不可忽視。最明顯的就是其交易信息不如主板市場透明、公開，這往往給投資者的決策帶來很大困擾。目前，我國雖然存在場外交易市場，但還沒有完全意義上的做市商制度，這就更需要有專業的機構為投資者進行指導、把關，也因此，投資場外交易市場的信托產品頗受青睞。
據悉，未來山東信托還將陸續推出尊岳進取2號、3號等系列信托產品，并將嘗試推出以柜臺市場上掛牌交易的企業股權為質押標的的信托產品，爭取讓更多的投資者參與到柜臺市場的發展中來，分享地方經濟發展帶來的成果。