對(duì)于 券商集合理財(cái) 產(chǎn)品來說，清盤線就如同懸在頭上的一把利劍，在經(jīng)歷了長達(dá)兩年多的熊市之后，不少產(chǎn)品已瀕臨清盤危機(jī)。不過，昨日記者從券商人士處了解到，券商資管產(chǎn)品正面臨政策性松綁和支持，原本1億元的清盤線很可能大幅降低。
日前，一則“券商集合理財(cái)產(chǎn)品清盤線將大降”的消息引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。記者隨后從多位券商人士處證實(shí)，監(jiān)管層及券商業(yè)內(nèi)部確實(shí)都有此意向，只是目前還尚無確定性政策出爐。
上海一家證券公司資管部負(fù)責(zé)人告訴記者，其實(shí)早在2011年9月，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部就已向各大券商下發(fā)了關(guān)于修訂《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法(征求意見稿)》，其中就涉及刪除“集合理財(cái)市值低于1億元就要清盤”的相關(guān)規(guī)定。
“截至目前，意見征集已有5個(gè)多月，各券商也已紛紛向監(jiān)管層表達(dá)了資管業(yè)務(wù)需要放松行政管制、加快創(chuàng)新步伐的呼聲，”上述負(fù)責(zé)人表示，“降低清盤線乃是大勢所趨，目前要確定的只是降到多少的問題。有可能降至5000萬元，與基金相當(dāng)，也有可能降得更低。”
按照現(xiàn)行的《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第三十六條規(guī)定：集合計(jì)劃存續(xù)期間，客戶不得少于2人;計(jì)劃資產(chǎn)凈值不得連續(xù)20個(gè)交易日低于1億元人民幣，否則即遭遇強(qiáng)制性清盤。去年以來，在單邊下跌的市場中，有7只產(chǎn)品是因這一規(guī)定而被迫清盤。
因發(fā)行渠道受限、投資者關(guān)注較少等原因，不少小型券商集合理財(cái)產(chǎn)品的首募規(guī)模也不過1億多元，這樣，在市況不好的情況下，凈值稍跌一點(diǎn)、客戶再贖回一點(diǎn)，這些產(chǎn)品的凈值規(guī)模就掉到了“紅線”以下。朝陽永續(xù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前存續(xù)的271只產(chǎn)品中，就有36只產(chǎn)品的首募規(guī)模低于2億元。而截至今年2月14日，仍有國泰君安君享套利3號(hào)等4只產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值在1億元以下，面臨清盤危機(jī)。
第一創(chuàng)業(yè)證券創(chuàng)金資產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃越岷認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品是否因資產(chǎn)凈值低于一定下限而終止，應(yīng)由合同各方自主判斷和決定，權(quán)利交給市場。他還表示，降低清盤線更大的意義在于，有利于券商集合理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，為券商發(fā)行創(chuàng)新型集合理財(cái)產(chǎn)品解除了后顧之憂。
目前，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模超過7萬億元、信托產(chǎn)品超過4萬億元、保險(xiǎn)產(chǎn)品超3萬億元、公募基金約2萬億元，但券商資管規(guī)模只有1400億元。由此可見，一方面，券商資管領(lǐng)域還有很大的發(fā)展空間;另一方面，其發(fā)展嚴(yán)重滯后，與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，發(fā)展極不平衡。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年監(jiān)管層有望出臺(tái)一系列鼓勵(lì)券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新的政策，而資產(chǎn)管理有望成為重要突破口。
其實(shí)，面對(duì)清盤危機(jī)，券商此前也沒有坐以待斃，但做法是“飲鴆止渴”。據(jù)記者了解，業(yè)內(nèi)通行的做法是，在20個(gè)交易日內(nèi)，或是合作自救互買產(chǎn)品，或是自費(fèi)尋找“幫忙”資金支援。“如果清盤線降低，將利好券商和資管市場”，齊魯證券分析師劉迪飛表示。