從爆發式增長到目前的低迷成立數量，房地產信托似乎正在淡出市場。接下來，房地產信托依然還要接受兌付風險的考驗。
信托行業協會發布的2011年4季度末信托公司主要業務數據顯示，2011年房地產信托3704.58億元，其中集合類信托新增2386.89億元，單一類新增1317.68億元。截至2011年末，房地產信托的余額為6882.31億元，相比較2010年，2011年的房地產信托發行規模依然處于高位。
進入到今年，房地產信托將開始面臨兌付潮，據《每日經濟新聞》記者了解，更多的信托公司早已經采取了應對措施。目前，房地產信托的發行也開始進入低迷時期，對于該業務不少信托公司已經采取了謹慎的態度。
提前應對兌付潮
“今年年初，銀監局就召集了各家信托公司開了會，其中還專門指出信托公司要"保證兌付"。”某信托公司內部人士告訴 《每日經濟新聞》記者。
盡管對于今年房地產信托到期兌付規模的總額，各個統計機構并不統一。但是面對房地產信托的兌付，信托公司并不敢怠慢。
上述人士對《每日經濟新聞》記者表示，當地銀監局的要求是對每一個項目進行審核，提早了解是否會出現兌付風險。為了“保證兌付”的要求，據了解該信托公司已經成立了“兌付小組”，由公司相關領導牽頭，對每一個房地產信托項目的兌付能力進行自查，看房地產企業第一還款來源是否能夠滿足。
“房地產信托經理的壓力現在很大，誰也不敢拿自己的職業生涯開玩笑。并且現在信托公司還是比較緊張房地產業務這一塊，因為未來房地產行業的走勢還不太確定。”該人士稱。
除了自查以外，某些房地產信托項目如果風控嚴格的，在簽訂合同的時候就存在應對兌付風險的條款。據另外一家信托公司相關業務人士介紹，對于房地產信托兌付，有的合同就要求提前3個月或者4個月開始繳納“兌付保證金”。
“比如說，到期日前的倒數第三個月，信托公司會要求房地產企業交20%的"兌付保證金"，倒數第二個月交50%，最后是100%。這些都會在合同上寫清楚。”該業務人士告訴《每日經濟新聞》記者。
但是，并不是每個合同都會做出這樣的要求。因此，對于每一項房地產項目的兌付準備就顯得尤為必要。上述業務人士告訴《每日經濟新聞》記者，去年監管層就要求信托公司對于房地產項目的兌付進行自查，今年只是要加強自查力度。
面對兌付壓力，該業務人士顯得并不緊張。他表示，該公司依然在推房地產項目，并且還比較多。
一位信托行業研究員對 《每日經濟新聞》記者表示，信托公司還是有很多渠道去應對兌付風險，如果真的出現房地產企業無法兌付的風險，信托公司還可以發行新的產品對其延期，或者是利用自有資金或者大股東來購買。“那些甚至在信托融不到資金的開發商，有可能會倒閉，這是市場所擔憂的。”
上述信托公司內部人士稱，由于房地產信托發行時期一般在1～2年之間，所以2011年新增的3704.58億元房地產信托的兌付高峰可能在今年下半年和2013年。
2月占比降至個位數
“到現在，信托公司對于信托發行還是很謹慎，甚至發行保障房信托方面，我們也要求很高，卡得很嚴。比如說，會嚴格區分經適房、廉租房等項目，經適房項目還好，其他的可能不太愿意發，主要是控制兌付風險。”該信托公司內部人士稱。
面對兌付的壓力以及政策的限制，房地產信托的成立已經進入到低迷期，其發行規模占比也急速下降到個位數。
根據用益信托的數據統計，2月份的第一個周，房地產信托僅成立一款，募集金額也不見之前的大規模。湖南信托成立的“湘財盛25號集合資金信托計劃”，僅募集資金1432萬元，占比僅為1.94%。本月第二周依然僅成立一款房地產信托，募集資金5500萬元，占比僅為2.93%，為本周融資規模最小的一類。
1月份，盡管房地產信托發行量并不多，但是其成立規模的占比依然在10%以上，其中最高也到達13%。然而2月份的成立規模占比卻急速下降到了2%、3%左右。
上述研究員分析認為，2011年的房地產信托發行規模依然較大，主要是因為去年上半年發行較多，去年7月份之后，房地產信托的發行量以及發行規模，均有下降。今年，房地產信托發行將會進入到低迷期，信托公司還需要開發新的業務領域。