銀監(jiān)會(huì)密集發(fā)布的10項(xiàng)“警示令”導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境趨緊，銀行開發(fā)貸、公司債券等低成本融資手段受到了明顯限制。記者發(fā)現(xiàn)，在房地產(chǎn)企業(yè)融資受限后，信托市場則成了大部分房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對(duì)“錢荒”的“救命稻草”，這也使得沉寂多時(shí)的房地產(chǎn)信托市場在近段時(shí)間出現(xiàn)了罕見的井噴現(xiàn)象。

　　募資規(guī)模暴漲

　　房地產(chǎn)市場曾經(jīng)作為信托資金第一大配置領(lǐng)域，對(duì)推動(dòng)我國信托市場的快速發(fā)展發(fā)揮了極其重要的作用。然而最近幾年，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的日子并不好過，究其原因，與房地產(chǎn)市場調(diào)控政策有著非常密切的關(guān)系。

　　來自中國信托業(yè)協(xié)會(huì)的官方數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年底，資金信托投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模為14295.37億元，占比為8.19%，與2015年同期相比下降了0.57個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)市場已成為資金信托第五大配置領(lǐng)域，其市場規(guī)模排名在傳統(tǒng)的五大信托領(lǐng)域中已從之前的榜首位置滑落到了目前的墊底位置。

　　不過記者發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)信托市場極不景氣的局面，終于在今年3月份被打破了。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在今年3月份第一周房地產(chǎn)集合信托成立市場環(huán)比就呈現(xiàn)明顯上漲局面。其中，成立規(guī)模環(huán)比增長達(dá)1.32 倍，成立數(shù)量也環(huán)比大幅增加了43款。與此同時(shí)，發(fā)行市場與成立市場齊頭并進(jìn)。其中發(fā)行規(guī)模環(huán)比上漲高達(dá)79.57%，發(fā)行數(shù)量也環(huán)比增加了10款。

　　3月份房地產(chǎn)信托市場不景氣的局面被打破之后，資金對(duì)房地產(chǎn)市場的熱情便開始高漲，大量信托資金開始涌入房地產(chǎn)信托市場。據(jù)用益信托的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周成立的集合信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)領(lǐng)域的融資規(guī)模已罕居信托市場首位，成立的產(chǎn)品共募集資金31.37億元，其中一款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的成立規(guī)模就高達(dá)25億元，同時(shí)也可以看出，3月份以來房地產(chǎn)信托已得到了越來越多的信托資金的青睞 .

　　有望迎來發(fā)展良機(jī)

　　眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)作為資本密集型行業(yè)，資金來源對(duì)其發(fā)展會(huì)產(chǎn)生重要影響。今年以來，全國房地產(chǎn)市場的調(diào)控日益趨嚴(yán)，全國很多地方對(duì)房產(chǎn)市場的監(jiān)管是層層加碼，甚至很多地方還對(duì)房產(chǎn)限購進(jìn)行了不斷升級(jí)。

　　另外在今年2月份，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4號(hào)-私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》(以下簡稱“4號(hào)文”)，文件規(guī)定，私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資于房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快的16個(gè)熱點(diǎn)城市普通住宅地產(chǎn)項(xiàng)目的，暫不予備案。這意味著4號(hào)文直接封堵了私募資管計(jì)劃在16個(gè)熱點(diǎn)房地產(chǎn)城市的投放。在“4號(hào)文”出臺(tái)不久，銀監(jiān)會(huì)又密集發(fā)布的10 項(xiàng)“警示令”，又要求整治信貸資金參與房地產(chǎn)炒作情況，對(duì)于違規(guī)進(jìn)入拿地環(huán)節(jié)、違規(guī)發(fā)放開發(fā)貸、貸后管理不嚴(yán)、繞道借道變相融資、違規(guī)發(fā)放首付貸等行為進(jìn)行了限制。

　　用益信托首席研究員李旸分析認(rèn)為，無論是“4號(hào)文”，還是后來銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的10項(xiàng)“警示令”，實(shí)際上都使得房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道相繼受阻。而房地產(chǎn)行業(yè)作為資本密集型產(chǎn)業(yè)，融資渠道受阻后必然會(huì)給其的發(fā)展帶來致命的影響。因此在房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境趨緊后，房地產(chǎn)企業(yè)為了發(fā)展，就被迫尋求融資成本更高的其它手段，而信托市場對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說融資又相對(duì)更加容易，所以房地產(chǎn)信托市場自然成為了大部分房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對(duì)“錢荒”的“救命稻草”。

　　另外，隨著房地產(chǎn)企業(yè)融資被收緊，雖然信托市場融資相對(duì)更加容易，但房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本被抬升，這也使得房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益的攀升。而隨著房地產(chǎn)信托產(chǎn)品收益攀升，投資者對(duì)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的追捧度也開始提升，這也促使更多的信托資金進(jìn)入房地產(chǎn)信托市場領(lǐng)域。