左手“大消費”，右手“金融股”，是今年二季度公募基金的加倉特征，非銀金融板塊正成為公募基金最為青睞的投資領域。
隨著公募基金二季報披露完畢，相關數據顯示二季度公募基金增持比例最大的行業是非銀金融，除了保險股之外，信托概念股也成為部分公募加倉的重要領域。
看好非銀 公募頻加倉
2017年信托行業景氣度持續提升的優勢，已經在公募基金的投資布局中得以體現。
上證報資訊統計顯示，二季度公募基金對信托概念股進行了加倉。其中，對安信信托(14.60 +1.88%,診股)增持1996.66萬股，對愛建集團(16.48 +10.01%,診股)增持397.91萬股，對五礦資本(14.54 +1.04%,診股)增持623.2萬股，對經緯紡機(22.75 +1.38%,診股)增持1560.08萬股。
無論從持股市值還是持股數量來看，愛建集團成為公募基金持有最多的信托概念股。統計顯示，共有69只基金重倉持有愛建集團，持股數量達10028.81萬股，持股市值為15.02億元。
位列第二、第三位的分別是經緯紡機和安信信托，對應的持股數量分別為2698.88萬股和2301.09萬股，持股市值分別為6.14億元和3.13億元。
景氣改善 信托股增利
在市場愈發看重真實成長性的當下，信托概念股的價值所在便是其業績支撐。
以最新公布半年報的陜國投A(5.77 -0.35%,診股)為例，盡管其營收和凈利潤均同比出現一定程度的下滑，但上半年新增信托項目323個，新增項目的規模達1253.52億元，同比增長240.81%。同時，截至6月底，公司信托資產規模達3563.73億元，同比增長40.41%，信托主業手續費及傭金凈收入同比增長54.75%，信托主業取得良好成績。
申萬宏源(5.99 +0.84%,診股)研報分析認為，通道業務由基金子公司和券商資管逐漸回流信托公司是陜國投A信托資產規模大幅增長的主要原因，雖然通道業務報酬率較低，但短期內信托公司業績表現仍將受益于規模的大幅增長。
陜國投A的經營情況僅僅是信托業的一個縮影。今年以來，市場的投資風格更傾向于業績確定性，信托行業整體規模增長超預期，行業盈利水平大幅改善，行業景氣度持續提升的現實，引發了眾多機構的關注和青睞。
之前，中投證券發布的研報指出，近期監管層對于金交所的整治，透射出監管政策的核心導向是防范金融風險及消除監管套利。該研報估算，目前傳統網貸平臺與金交所合作的累計規模約1000億元至2000億元，所有互金公司與金交所合作的規模累計或達萬億元以上。中投證券認為，金交所產品的下架，意味著相關非標融資渠道被收緊，在此過程中看好信托渠道的替代效應。
招商證券(18.12 +0.61%,診股)則認為，此前市場由于擔憂金融降杠桿和縮表，而對信托給予負面估值的評價是不合理的。信托作為監管最全面、杠桿率最低的方向，其實際承擔平抑經濟周期波動的使命，在經濟轉軌期的價值將更加凸顯。最新統計數據顯示，上半年社會融資規模“表外轉表內”趨勢明顯，新增信托貸款1.31萬億元，同比增長370%。
因此，多家機構認為，未來信托在支持實體經濟發展、推動經濟去杠桿的過程中，將受益于通道競爭格局的改善，行業景氣度或持續復蘇。
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