財(cái)經(jīng)365訊，信托產(chǎn)品“剛性?xún)陡丁崩洗箅y問(wèn)題！該戒了“剛兌癮”！“剛性?xún)陡丁币恢笔前ㄐ磐挟a(chǎn)品在內(nèi)的不少資管產(chǎn)品的老大難問(wèn)題。這些年來(lái)，打破剛兌呼聲持續(xù)不斷，但剛兌依舊綿延不絕，這源于不少信托產(chǎn)品投資者和信托公司上了“剛兌癮”。
此前，在剛性?xún)陡丁爸Α毕拢磐挟a(chǎn)品為投資者提供了理想收益回報(bào)，在資管市場(chǎng)中積累了“良好”口碑。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，僅2016年，信托業(yè)就累計(jì)支付受益人信托收益7587億元。投資者也很享受這種所謂的“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)按收益率高的挑，一旦產(chǎn)品難以按期兌付，就“一哭二鬧”，要求信托公司剛性?xún)陡丁?/span>
這種看似“你情我愿”的市場(chǎng)選擇，卻隱藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。剛性?xún)陡秶?yán)重扭曲資管產(chǎn)品“受人之托、代人理財(cái)”的本質(zhì)，違反市場(chǎng)規(guī)律、加劇道德風(fēng)險(xiǎn)，已成為金融業(yè)內(nèi)共識(shí)。不過(guò)，知易行難，戒掉“剛兌癮”著實(shí)不易。業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，打破“剛兌”，離不開(kāi)明確的政策規(guī)定，清晰的買(mǎi)者、賣(mài)者責(zé)任界限，適當(dāng)、合規(guī)銷(xiāo)售，較為成熟的投資者教育。
2017年11月，央行等五部門(mén)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，打破剛性?xún)陡墩瞧渲幸淮笤瓌t。文件規(guī)定，根據(jù)行為過(guò)程和最終結(jié)果對(duì)剛性?xún)陡哆M(jìn)行認(rèn)定，包括違反公允價(jià)值確定凈值原則對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行保本保收益，采取滾動(dòng)發(fā)行等方式使產(chǎn)品本金、收益在不同投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移，自行籌集資金償付或者委托其他金融機(jī)構(gòu)代為償付等。對(duì)剛性?xún)陡兜臋C(jī)構(gòu)分別提出懲戒措施：存款類(lèi)持牌金融機(jī)構(gòu)足額補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)基金，對(duì)非存款類(lèi)持牌金融機(jī)構(gòu)實(shí)施罰款等行政處罰。
近期，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)醞釀出臺(tái)《信托公司受托責(zé)任盡職指引》，對(duì)盡職調(diào)查、投資者適當(dāng)性等方面作出規(guī)定，旨在明確信托公司開(kāi)展信托業(yè)務(wù)受托責(zé)任盡職要求，達(dá)到約束受托人和委托人“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”的目的。多年來(lái)，信托產(chǎn)品難以打破剛性?xún)陡兜囊淮笤蛟谟谛磐蟹▽?duì)受托人受托責(zé)任盡職要求的規(guī)定不詳盡，實(shí)踐中對(duì)受托人職責(zé)邊界、信托財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分配等問(wèn)題存在一些爭(zhēng)議和模糊認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致信托公司與投資者的責(zé)任邊界不夠明確。此次《指引》的出臺(tái)，將為信托行業(yè)打破剛性?xún)陡哆M(jìn)一步奠定制度基礎(chǔ)。
上述種種跡象表明，無(wú)論是信托公司，還是信托產(chǎn)品投資者，都該考慮，如何更穩(wěn)妥地戒掉“剛兌癮”。獲取更多信托行情及資訊，請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站基金頻道。