假如十年前，你手握100萬(wàn)的資金，并投放至北上廣深乃至部分二線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)，那么如今你有望獲得3倍以上的資產(chǎn)增值幅度。假如十年前，你手握100萬(wàn)的資金，但把資金投放至中國(guó)股票市場(chǎng)，按照絕大多數(shù)的股票價(jià)格來(lái)看，時(shí)隔十年的時(shí)間，你的本金可能仍處虧損的局面。
2008年，全球經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)發(fā)生了一輪金融海嘯的沖擊，但在此之后，中國(guó)房?jī)r(jià)卻出現(xiàn)了大幅攀升的走勢(shì)。從以北上深為代表的一線房?jī)r(jià)的瘋狂拉升，再到廈門(mén)、杭州等二線房?jī)r(jià)的大幅上漲。在此期間，雖然有各項(xiàng)限購(gòu)限貸政策的先后出爐，但依舊難以抑制房?jī)r(jià)的攀升走勢(shì)，而土地供應(yīng)大小以及土地財(cái)政模式延續(xù)等因素，卻未能讓房?jī)r(jià)達(dá)到合理的調(diào)控范圍之內(nèi)。
值得一提的是，從租售比的情況來(lái)看，部分地區(qū)的租售比卻更為明顯。其中，從全球市場(chǎng)的合理范圍來(lái)看，基本上處于1:200到1:300的區(qū)域附近，而以北上深為代表的一線城市租售比卻在1:700以上，更有部分城市的租售比超過(guò)1:900的水平。由此可見(jiàn)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)泡沫已經(jīng)比較明顯，但在漲價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)的推動(dòng)下，部分三四線房?jī)r(jià)也開(kāi)始加入到漲價(jià)的隊(duì)伍之中，而在限購(gòu)限貸的壓力下，部分一二線城市資金也開(kāi)始瞄準(zhǔn)三四線的房地產(chǎn)市場(chǎng)，加速完成部分地區(qū)去庫(kù)存的壓力。
系列的限購(gòu)限貸政策，雖然打擊了投機(jī)客，但同時(shí)也壓制了剛需客的購(gòu)房需求。然而，在房?jī)r(jià)“只漲不跌”的預(yù)期下，本來(lái)可以購(gòu)買(mǎi)一線房地產(chǎn)的資金，卻因價(jià)格不斷攀升，遲遲不肯出手的投資者卻只能用同樣的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)二線房地產(chǎn)，而對(duì)于本來(lái)可以購(gòu)買(mǎi)二線房地產(chǎn)的投資者，也只能夠購(gòu)買(mǎi)到三四線房地產(chǎn)的房子了，這也是在漲價(jià)效應(yīng)推動(dòng)下而造成了準(zhǔn)入門(mén)檻的越來(lái)越高，最終結(jié)果也就是階層固化現(xiàn)象越來(lái)越明顯。
十年前的投資選擇，決定了一個(gè)人的命運(yùn)。十年前投資了房地產(chǎn)，如今可能已經(jīng)成功晉升到更高的社會(huì)階層，其子女也將會(huì)享受到相應(yīng)的城市福利。但，如果十年前投資了中國(guó)股市，除了幸運(yùn)投資到如格力電器、云南白藥等長(zhǎng)期牛股外，其余多數(shù)投資者卻基本上處于市值持平，甚至處于仍然虧損的局面，而兩者不一樣的投資結(jié)果，也造成了不同的財(cái)富命運(yùn)。由此可見(jiàn)，有時(shí)候，選擇比努力更加重要。
時(shí)至今日，雖然中國(guó)房地產(chǎn)泡沫過(guò)大已經(jīng)成為了社會(huì)各界的共識(shí)，但社會(huì)階層固化現(xiàn)象日趨明顯，卻已經(jīng)成為了現(xiàn)實(shí)。或許，相比于房地產(chǎn)市場(chǎng)，中國(guó)股市中長(zhǎng)期的投資增值概率會(huì)更高一些，但無(wú)奈中國(guó)股市“政策市場(chǎng)”的特征，加上抑制資產(chǎn)泡沫的大背景，場(chǎng)外資金不敢輕易抬升股市，而杠桿工具更是不敢任性動(dòng)用，由此導(dǎo)致中國(guó)股市的投資增值效果有所縮水，資產(chǎn)保值增值能力依舊不強(qiáng)。
實(shí)際上，與中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的黃金十年相比，中國(guó)股市里真正能夠跑贏同期國(guó)內(nèi)一二線房地產(chǎn)漲幅的股票卻寥寥無(wú)幾。其中，最具代表性的萬(wàn)科A，若以其復(fù)權(quán)后的價(jià)格計(jì)算，目前價(jià)格僅比2007年全年收盤(pán)價(jià)上漲約50%，但從2014年起，萬(wàn)科A自當(dāng)年復(fù)權(quán)后的股價(jià)上漲以來(lái)，已經(jīng)有近3倍的漲幅，但與同期一線房?jī)r(jià)漲幅相比，仍然不具有明顯的優(yōu)勢(shì)。
縱觀十年來(lái)中國(guó)股市的大牛股，復(fù)權(quán)后累計(jì)漲幅超過(guò)一線房?jī)r(jià)同期漲幅的股票，依舊為數(shù)不多。在實(shí)際情況下，即使投資者有幸篩選出這類股票，也未必能夠持股到今天。其中，比較典型的例子，如格力電器，從2008年以來(lái)復(fù)權(quán)后股價(jià)累計(jì)漲幅近7倍。又如云南白藥，自2008年以來(lái)復(fù)權(quán)后股價(jià)累計(jì)漲幅近6倍等。但是，從實(shí)際情況來(lái)看，多年來(lái)真正能夠跑贏同期一線房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的中國(guó)公司股票，真的是寥寥無(wú)幾。十年來(lái)，不同的投資渠道造成不一樣的投資結(jié)果，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)初的選擇，也造成了不一樣的結(jié)局。確實(shí)，有的時(shí)候，選擇比努力更為重要。（原標(biāo)題：中國(guó)房地產(chǎn)的十年與中國(guó)股市的十年）