財經(jīng)365訊 今年上半年債券發(fā)行增速放緩的局面有望改善。在21日舉辦的2017債券年會上，東方金誠評級總監(jiān)剛猛表示，在宏觀經(jīng)濟復蘇的驅使下，債市信心恢復，下半年債券發(fā)行有望回暖，全年發(fā)行降幅將收窄。預計2017年下半年非金融企業(yè)債券發(fā)行將有所增加，金融債及信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行仍將保持較快增長，但市場仍需防范市場新一輪信用風險的積聚。
剛猛認為，去年以來的“違約潮”基本結束，進一步違約可能性較小。“去年違約潮呈現(xiàn)結構性特征，并沒有房地產(chǎn)、城投、公用事業(yè)、金融機構等部門出現(xiàn)違約，因此很難演變成大的債務危機。”
今年上半年新增違約主體大幅減少。東方金誠提供數(shù)據(jù)顯示，2017年1-6月，公募債券違約15只、涉及發(fā)債主體11個，違約金額123.30億元，但新增違約主體僅增加2個（江泉集團、弘昌燃氣）。
從發(fā)行情況看，受信用風險預期加重及收益率快速升高等因素影響，工商企業(yè)債券發(fā)行大幅下降。2017年1-6月，工商企業(yè)發(fā)行規(guī)模總計1.03萬億元，同比下降53.44%。其中，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行規(guī)模同比大幅減少，城投公司和公用事業(yè)發(fā)行也大幅下降。而上半年發(fā)債規(guī)模較大的行業(yè)主要集中在煤炭、房地產(chǎn)、鋼鐵、信息技術、建筑施工等行業(yè)。
展望下半年信用風險，剛猛認為，市場仍需防范市場新一輪信用風險的積聚。工商企業(yè)債券方面，新增違約雖然顯著減少，但信用風險累積仍在持續(xù)。短期來看，受益于盈利能力的快速回升，產(chǎn)能過剩行業(yè)信用風險有所降低。但中長期看，鋼鐵、煤炭、機械、化工等行業(yè)集中度依然較低，產(chǎn)業(yè)結構調整及去產(chǎn)能仍在過程當中，盈利的持續(xù)性和穩(wěn)定性較弱，工商企業(yè)中產(chǎn)能過剩行業(yè)總體風險仍然較大。
城投公司方面，監(jiān)管繼續(xù)收緊，上半年發(fā)行大幅下降，下半年難有起色。雖然總體風險仍然較低，但隨著地方政府支持力度不斷減弱，城投公司轉型不斷加快，政府支持力度逐漸減弱，城投公司風險顯著積聚。
公用事業(yè)信用品質相對較高，市場需關注火電、新能源發(fā)電、水務、港口、燃氣等行業(yè)中現(xiàn)金流對債務保障較差及政府支持較弱的個別企業(yè)風險。
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