財經365訊 資本的特性在于運動，國際資本通過跨國運動直接影響世界各國的實體經濟、資本市場和匯率利率。在全球化時代，信用評級對全球資本流向起著引導作用。美國政治觀察家洛甘·潘扎直接將評級定義為“政治武器，有著政治利益驅動”。穆迪也認為，信用是現代商業系統中關乎生死存亡的氧氣。它對一國致富的作用比全世界所有寶藏的作用還要大1000倍。一個多世紀以來，西方國家利用信用評級引導國際資本的跨國運動，實現對全球資源和財富的控制。
現有的世界信用評級體系是一個失衡而又非公正的話語體系：一是評級市場高度壟斷。從赫芬達爾—赫希曼指數(HHI)來看，世界信用評級市場是寡頭壟斷市場。據統計，美國標普、穆迪、惠譽三大評級機構壟斷全球96%的信用評級市場。他們憑借在“全國認可的統計評級組織”(NRSROs)內的壟斷地位，確立了“評級霸權”。寡頭壟斷的直接結果是市場競爭性的削弱，導致評級效率低下，甚至出現評級失誤。二是維護世界儲備貨幣發行國利益。目前的國際信用評級本質是，債務國運用國際儲備貨幣發行權設立有利于債務人的評級標準，并給予自身高信用等級，以掠奪債權人利益。新興債權國的財富創造能力、經濟增長遠遠超過債務國，但信用級別卻很低。2017年5月24日，穆迪調降中國主權信用評級，是在我國政府債務的負債率(36.7%)大大低于歐盟60%的警戒線，也低于主要市場經濟國家平均水平的大背景下得出的。不公平的評級，直接結果是，引導全球信用資本流向發達經濟體。據統計數據顯示，目前，15個國家全球債務總量達到60.6萬億美元，全球信用資本的81%以上流入了西方發達經濟體。
信用評級擁有摧毀一個國家金融體系的巨大能量。弗里德曼說過：我們生活在兩個超級大國的世界里，一個是美國，一個是穆迪。美國可以用炸彈摧毀一個國家，穆迪可以用債券降級毀滅一個國家。有時候，兩者的力量說不上誰更大。歐洲主權債務危機期間，三大國際評級機構頻繁地下調歐元區國家主權信用評級，造成市場恐慌，將歐債危機一步一步地引向深入。
三大評級公司的壟斷與危害，正在被越來越多的國家所認知。危機后，世界信用評級體系將會從寡頭壟斷向壟斷競爭演變。其一，世界信用評級集團的崛起，推動著國際信用評級從維護債務國最大利益向非主權性質轉變。為了打破三大評級機構的壟斷，2013年，俄羅斯信用評級公司、中國的大公國際以及美國的伊根-瓊斯評級公司，聯合組建了世界信用評級集團。目前，已有幾十個國家的評級機構要參與世界信用評級集團。其二，世界各國已把建立本土評級機構上升到國家戰略。歐盟委員會已考慮設立歐盟自己的評級機構的方案，到2020年歐盟的法律法規將停止引用外部的評級。韓國加強了雙評級管理。日本政府擴大日本評級機構在亞洲的影響。俄羅斯宣布建立本土評級機構。印度大力限制外資評級公司的發展。目前，全球信用評級機構已經增至200多家。
在新的世界信用評級體系形成過程中，中國要做大做強本土信用評級，努力推動國際評級體系改革。在外資幾乎控制了中國2/3的信用評級市場中，中國能否把我國評級機構的“國內評級”發展成“國際評級”，關鍵要解決兩個問題：一是采取合適的過渡期模式——在國際社會，努力推動“包容性雙評級體系”。中國本土信用評級機構大公國際提出了一個很好的建議：在保持現存國際評級體系運行狀態下，構建一個代表人類社會共同利益，承擔世界評級責任的新型國際評級體系。因此，“包容性雙評級體系”，即現存國際評級體系與新型國際評級體系并存、包容、互補、制衡，這應該是國際評級體系改革的過渡期模式安排。二是尋找最佳的切入點——主權信用評級是中國評級機構邁向國際化的重要突破口。不同類型的信用評級，方法、模型、參考數據等要求有所差別。相對而言，主權信用評級所需要的數據通常是公開的，比較容易獲得。目前，三大主權信用評級機構主要參考世行治理指數、國際清廉指數、企業經營環境指數、全球經濟競爭力指數、人類發展指數等。這些指數的設定及測度又深受政治立場與觀點的影響，世界的多元化意味著這種主權信用評級很難獲得一致認可。
免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。