財(cái)經(jīng)365訊 國(guó)銀行業(yè)發(fā)展論壇上表示，中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)正面臨著前所未有的復(fù)雜局面。長(zhǎng)期持續(xù)的貨幣信用巨額投放；金融監(jiān)管的能力建設(shè)跟不上金融業(yè)整體發(fā)展的變化與速度；人民幣國(guó)際化的大力推進(jìn)，致使中國(guó)的金融體制、金融市場(chǎng)日趨復(fù)雜；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與通信技術(shù)的飛速發(fā)展使政府的管控能力面臨嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，是金融風(fēng)險(xiǎn)積累的四個(gè)主要原因。
于學(xué)軍認(rèn)為，2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以后，我國(guó)長(zhǎng)期持續(xù)的貨幣信用巨額投放，是金融風(fēng)險(xiǎn)積累的重要外部環(huán)境。
截止到2016年末，中國(guó)廣義貨幣M2達(dá)到155萬(wàn)多億元，是2007年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生前的3.8倍；狹義貨幣M2則達(dá)到48.7萬(wàn)億元，是2007年的近3.2倍。從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)總規(guī)模來(lái)看，2007年末約為53萬(wàn)億元，2016年末則達(dá)到232萬(wàn)億元。“九年翻了4.4倍，膨脹速度驚人。”于學(xué)軍如是說(shuō)。
他指出，貨幣信貸數(shù)據(jù)均大幅超過(guò)同期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，致使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)貨幣化水平大幅度提高（即M2與GDP之比），由2007年末的1.51倍快速上升為2016年末的2.08倍，即M2的年末余額是當(dāng)年GDP總額的二倍多，這在全球大的經(jīng)濟(jì)體中早已“一騎絕塵”。
“縱覽全球金融發(fā)展史，任何國(guó)家、任何時(shí)候發(fā)生的金融危機(jī)，均為在此之前貨幣信用的過(guò)度膨脹所為，都有一個(gè)貨幣信用長(zhǎng)期持續(xù)擴(kuò)張并不斷積累的過(guò)程。”于學(xué)軍表示，一旦引發(fā)資產(chǎn)泡沫化并使通脹壓力快速上升，貨幣信用擴(kuò)張也就走到盡頭，甚至難以為繼。隨之而來(lái)的緊縮性政策，往往又是刺破資產(chǎn)泡沫的重要外部因素；而資產(chǎn)泡沫一旦破滅就會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，并常常成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)端。
貨幣信用持續(xù)巨額增加和膨脹，必然反映到銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)負(fù)債表迅速擴(kuò)大，并使業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。而這種業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品層出不窮又花樣百出，在很大程度上正是為了逃避調(diào)控和規(guī)避監(jiān)管, 即為所謂的“監(jiān)管套利”。于學(xué)軍認(rèn)為，金融監(jiān)管的能力建設(shè)，跟不上金融業(yè)整體發(fā)展的變化與速度，也造成了金融風(fēng)險(xiǎn)積累。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。