吳敬璉:穩(wěn)增長去杠桿需消除“蹺蹺板效應(yīng)”
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展有兩個主要目標(biāo),即穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長和去杠桿,兩個目標(biāo)需要同時實(shí)現(xiàn),但他們之間又存在矛盾。在去杠桿、防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累時,往往會出現(xiàn)增長率下滑;要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定中高速增長,又會出現(xiàn)杠桿率上升,風(fēng)險(xiǎn)積累,這種現(xiàn)象被稱為“蹺蹺板效應(yīng)”,是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的施政過程中令人頭疼的問題。
消除“蹺蹺板效應(yīng)”最根本辦法是從供給側(cè)找出路。只有供給效率提高,才能通過較低的資源投入取得比較好和比較高的增長效果。因此,要解決當(dāng)前問題,金融業(yè)就需要回歸原來的職能,即通過貨幣、資金的先行作用來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的有效配置和利用。
李揚(yáng):比特幣打高新科技旗號 危及金融穩(wěn)定
金融是一個高科技產(chǎn)業(yè),所有科技成果都會在金融行業(yè)當(dāng)中率先使用。抵押貸款證券化就是金融創(chuàng)新、高新科技服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的例證。但還有很多金融科技沒有服務(wù)市場經(jīng)濟(jì)的案例,比如,在MBS、ABS基礎(chǔ)上產(chǎn)生的與市場經(jīng)濟(jì)關(guān)系疏遠(yuǎn)的大量衍生品,對這些衍生品進(jìn)行炒作將整個經(jīng)濟(jì)推向危機(jī),以至于全球只能用一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)來糾正這種不服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新。
此外,比特幣也打著高新科技旗號,試圖擺脫央行,擺脫黃金,事實(shí)上危及了金融穩(wěn)定。因此,最近比特幣交易在中國被明確關(guān)閉。
吳曉求:中國金融正處于關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型時期
中國的金融正處于關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型時期,因此,金融的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)也在悄然地發(fā)生變化。中國金融體系的風(fēng)險(xiǎn)正在由過去的資本是否充足為主,慢慢過渡到資本是否充足以及市場是否具有透明度并重的時代,由單一風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的時代開始過度到雙重風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的時代,這預(yù)示著中國金融體系的進(jìn)步。
高善文:金融體系已經(jīng)過河了 金融監(jiān)管還在河中間
金融體系的問題可以這樣概括,整個金融機(jī)構(gòu)和金融市場摸著石頭過河,已經(jīng)游到了河的那邊,但是金融監(jiān)管體系還留在河的這邊,或者是還留在河中間。這一體系未來演化的方向,要不然把金融市場和金融體系從河的這邊拽過來,要不然把我們的這一體系勇敢的摸著石頭過河,跨過這條河到達(dá)對岸去。最近全國金融工作會議在這一問題上做出了明確的選擇,這一選擇在可以預(yù)見的將來都能產(chǎn)生非常豐富的影響。
任澤平:不需要再通過刺激房地產(chǎn)來穩(wěn)增長
中國經(jīng)濟(jì)可能將會告別過去六年多悲觀的記憶,我們可能正站在新周期的底部和起點(diǎn)上。2019年,中國經(jīng)濟(jì)將會突破L型的平臺向上,而那時候?qū)吹街袊乱惠喸鲩L。造就新周期的重要力量,來自于兩個方面,一是來自于改革開放30多年來,所建立的市場經(jīng)濟(jì)的消化、吸收和重生能力;二是來自于我們這一輪供給側(cè)改革,也包括環(huán)保督查深入的推進(jìn)。新周期意味著經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底了,我們不需要再通過刺激房地產(chǎn)來穩(wěn)增長。(原標(biāo)題:任澤平、高善文、吳敬璉 金融街論壇上的大咖們說什么了?)