郭樹清對銀行與保險提出要求。
1,對銀行業:要求銀行業金融機構科學合理地做好股權質押融資業務風險管理,在質押品觸及止損線時,質權人應當綜合評估出質人實際風險和未來發展前景等因素,采取恰當方式穩妥處理。
2,對保險業:充分發揮保險資金長期穩健投資優勢,加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險,不納入權益投資比例監管。有的人會問,怎么又鼓勵保險資金入市?此一時彼一時,現在保險業入市,主要避免股票市場凍結,最重要的是不能加劇股票質押流動性風險,以免出現多米諾骨牌效應。證監會的六條具體舉措,涉及到私募、回購、并購重組等方方面面。
劉士余表示,證監會近期推進的主要措施包括以下方面:
私募水源進入市場。即將出臺《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》。允許過渡期內相關產品滾動續作,以承接未到期資產。12日,證監會對重組交易募集的配套資金用途松綁,明確可用于補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務。地方政府水源入場。鼓勵地方政府管理的各類基金、合格私募股權投資基金、券商資管產品分別或聯合組織新的基金,幫助有發展前景但暫時陷入經營困難的上市公司紓解股票質押困境,促進其健康發展。深圳等地率先行動。
有媒體報道,深圳國資相關平臺正備齊150億元欲大舉入市,相關部門已初步擬定了首批符合條件的名單,并已就其中部分展開盡調和談判。據說一些公司感動得眼淚都下來了。據我了解,有些上市公司質地真心不錯,高管勤勤懇懇,只是遇到暫時困難,此時不救,更待何時?質疑地方政府救市于法無據是書生之見,美國2008年不也救了嗎?難道要等到爆發金融危機再救嗎?
當然,市場穩定之后,相關股東退出,讓市場恢復健康運營,再好不過。還有國資。據粗略統計,今年以來已有數十家上市公司引入了具有國資背景的股東,多地正在同步推進國資入市事宜,涉及廣東、江蘇、浙江、福建、四川、河北、河南、山東等10余個省份。
其他入場之水包括,股份回購、并購重組市場化改革、推出并購重組“小額快速”審核機制,即將按行業實行“分道制”審核,對高新技術行業優先適用。豐富并購重組支付工具,提高審核效率,鼓勵和支持上市公司依托并購重組做優做大做強。鼓勵私募股權基金通過參與非公開發行、協議轉讓、大宗交易等方式,購買已上市公司股票,參與上市公司并購重組。股市不能雪崩,從未來出發,股市必須健康發展,不能走回頭路。說那些關閉之類的氣話毫無意義。再說,目前股市估值確實已經很低。
招商基金認為,按2019年A股盈利情況假設,目前A股動態PE處于2005年以來的25%分位附近,動態PB(整體法)處于歷史最低分位;未來半年到一年,國內市場需防范的是盈利下調,期待更多政策對沖抬升市場的估值水平。東方港灣分析稱,當前上證綜指靜態PE中位數不到17倍,以主板個股(含中小板)半年報凈利潤總和的增速14.6%來推算,2019年PE近16.5倍,2020年PE值近14.4倍,已接近歷史底部位置。截止10月12日,上證綜指PE(TTM)為12.1倍,處于2005年以來的28%歷史分位,低于2016年1月底2638點的估值水平,上市公司的贏利不至于那么差。
再跌,跌無可跌,再怕,也無須再怕。只要守住兩點,即公司創造真實的價值,愿意與投資者分享,不再刻骨盤剝,這個市場就有希望。春天底快要到了。
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