上周美股遭遇暴跌，市場都在熱議此次暴跌是牛市的終結(jié)還是短暫的回調(diào)，至今沒有定論。彭博撰文指出，許多專業(yè)人士認(rèn)為，多項風(fēng)險因素仍在發(fā)揮作用，股市可能還沒觸底。

此前美股一個暴跌，引發(fā)全球股市翻綠。恐慌情緒蔓延，中國的大盤也出現(xiàn)了慘烈的下跌走勢，再創(chuàng)新低。并且我們不難發(fā)現(xiàn)，盡管央媽降準(zhǔn)放水，就是救市行動也在展開，然而，今日，大盤還是呈現(xiàn)陰跌走勢，回吐了此前的大部分反彈幅度，可見恐慌情緒并沒有得到根本性的平復(fù)，股民們也喪失了對股市最初的熱情和信心！

記得很早之前禎明在股市收評中就講到過，今年中國股市沒有什么好期待的，2700點下破還要跌！然而那么多磚家、名師，站出來唱好股市，無非是想讓股民對股市重建信心，一次又一次的下破新低，古話說的好，事不過三，這樣疲軟的大盤，你讓人怎么放心和信任？

在IMF警告全球經(jīng)濟脆弱，美中貿(mào)易緊張局勢升級之后，周一（10月15日）標(biāo)普500指數(shù)繼續(xù)下挫。10月以來，標(biāo)普500指數(shù)已下跌了5.1%，這是自2008年以來第四季度最差的開局。此外波動性也仍在急劇上升，CBOE波動率指數(shù)VIX本周一度飆升至28以上，創(chuàng)2月以來新高。2018年VIX的平均值為15.25，相比2017年增長了37％。

MKB-Pannonia基金經(jīng)理Dzsubak已經(jīng)開始重新調(diào)整他的投資組合，通過購買黃金、黃金股票和投資貴金屬的ETF加強風(fēng)險抵御能力。值得注意的是，Dzsubak還罕見地購買了Facebook股票，因為其認(rèn)為該公司大多數(shù)負面新聞在經(jīng)過兩個多月的修正后已被市場定價。

他表示：“投資者現(xiàn)在必須開始尋找擺脫股市的出路，過去的經(jīng)驗表明，‘逃生出口’很快就會變得越來越狹窄。”

Dzsubak認(rèn)為，現(xiàn)在股票估值過高以及美聯(lián)儲將進一步加息等因素都對股市不利，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)可能在10月達到頂峰。Canaccord Genuity的首席市場策略師Tony Dwyer則堅持認(rèn)為到年底，大盤指數(shù)將達到3200。

另外，我們不難發(fā)現(xiàn)，雖然此前全球股市出現(xiàn)一波翻紅回暖，但是目前看來，全球股市依舊是一片綠，十一支主流股指中，翻紅的僅僅只有一支，并且跌幅超過1%的超過了半數(shù)，由此俞禎·明認(rèn)為美股暴跌帶來的恐慌情緒并沒有好轉(zhuǎn)，然而還有繼續(xù)蔓延擴散的跡象！

另有分析指出，未來的經(jīng)濟前景或比想象中還要糟糕，這是一大利空因素。雖然IMF兩年來首次下調(diào)了全球經(jīng)濟增長預(yù)期，由1月的3.9%降至3.7%，也發(fā)出了不少嚴(yán)厲警告，但很顯然IMF的預(yù)期還“過于樂觀”了。國外經(jīng)濟學(xué)家Robert Gordon指出，過去10年來發(fā)達國家的生產(chǎn)力增速大幅放緩是被忽視了的重大問題，不止美國，全球經(jīng)濟都會受到這一風(fēng)險因素的威脅。

這位經(jīng)濟學(xué)家還認(rèn)為，其實經(jīng)濟危機帶來的創(chuàng)傷還未完全平復(fù)，美國采取的稅改等一系列刺激措施產(chǎn)生的作用只會是曇花一現(xiàn)。這意味著，美國市場依然面臨較大的下行風(fēng)險。

德意志銀行高級經(jīng)濟學(xué)家馬修?盧澤蒂（Matthew Luzzetti）指出，若股市再下跌10％，這將使其由近期峰值下降約15％，也就是抹去了今年以來的所有漲幅。

在股市持續(xù)疲態(tài)之際，反觀黃金，我們不難發(fā)現(xiàn)，從上周四美股的暴跌那一晚開始，避險情緒升溫，市場資本陸續(xù)流入黃金市場需求避險，黃金受到提振從1191一線開始企穩(wěn)走強，一樂高歌步步高升最至1226一線，雖然在昨日美指出現(xiàn)小幅反彈中出現(xiàn)了一波回調(diào)，歐盤時段還是錢是突破了1226一線阻力，上行至最高1233一線再創(chuàng)自8月份以來的新高，雖然美盤后市有所回調(diào)但1225再次企穩(wěn)，黃金仍會延續(xù)強勢走勢。

另外，今日將要達成的脫歐協(xié)議，依舊是再次引暴避險情緒的重磅炸彈，禎明依稀記得在2016年6月24日，英國脫歐公投的當(dāng)日，黃金日內(nèi)單邊上漲，波幅達到了100美金！

技術(shù)面分析，從盤面上看，周線級別上看，美指會持續(xù)收陰呈現(xiàn)弱勢走勢，均線將有死叉表現(xiàn)，中軌支撐94.9告破，將迎來開閘放水的下跌過程；反觀黃金在美指受到加息提振的半年時間內(nèi)，持續(xù)空頭放量，觸底形態(tài)已經(jīng)完好，K線連續(xù)收陽，均線有彎頭金叉的走勢，并且中軌阻力1225已經(jīng)告破，表明黃金正處在多頭的強勢上行周期中，后市表現(xiàn)值得期待。

綜合分析，俞禎明認(rèn)為全球股災(zāi)可能剛剛開始，全球性的恐慌情緒還在蔓延和發(fā)酵，這將使得市場資本持續(xù)流向作為避險資產(chǎn)的黃金白銀等貴金屬和作為避險貨幣的日元等領(lǐng)域，至少美聯(lián)儲12加息之前，這種恐慌情緒已然不會根本性好轉(zhuǎn)，更何況隨著非美風(fēng)險資產(chǎn)的逐漸穩(wěn)固，美聯(lián)儲12月加息，美指是否會得到提振還是一個問號！

隨著時間的推移，股災(zāi)的持續(xù)發(fā)酵，黃金牛市或已悄然開啟！這也是一波難得中線布局機會。

【投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎，建議僅供參考，以實時策略為準(zhǔn)；本文原創(chuàng)于公仲號禎明財經(jīng)，筆者俞禎明，用心寫好每一篇分析，傳遞價值投資理念。如有雷同純屬抄襲，將追究法律責(zé)任，讀者請擦亮眼甄別，尊重原創(chuàng)】

文本撰稿/俞禎明