科創板帶來的投資機會主要有三個方面:
第一方面,是創投概念的股票。這些公司在前期就持有企業的股權,上市之后,就這些股權會增加流動性,并且得到市場的合理定價。資產價值重估,會帶來良好的表現。
第二方面,是輔導科創板上市的券商。頭部券商,特別是以投行業務能力見長的頭部券商由于業務的增多,會帶來相應的業績提升。
第三方面,是科創板快相關的行業。優質的成長型企業會有更加市場化的定價標桿,也會受到提振。

2018年主導資本市場的主線是去杠桿,特別是金融體系去杠桿。在這種情況下,經濟運行的特點是產出水平下降,利率水平上升,資本市場呈現出單邊下跌的行情。2019年隨著銀行資本金的不斷補充,信用緊張的程度就會得到極大的緩解,因此,2019年的經濟運行是產出水平和利率水平同時下降。
在產出和利率同時下降的情況下,市場單邊下跌就結束了,呈現底部震蕩特征。成長股和價值股票都會有所表現,成長股更加占優。首先,產業結構變遷使得新興產業主導市場。其次,產出和利率下降過程中,有利于成長股的資本形成;第三,成長股的現金流分布在未來,久期比成熟型行業更大,信用利率下降過程中彈性更高。
科創板的推出實際上更加增添了成長股的政策支持,因此,市場風格會偏向成長股。
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