目前券商投資機會將進入第二個階段：實錘階段
在估值修復階段，往往是普漲行情;在估值修復之后，被業績驗證的券商有望啟動下一波行情;而在業績驗證之后，則需要看業務轉型的成果，進入強者恒強的分化階段。2018年底券商行情主要是股票質押風險緩解帶來的估值修復，目前估值修復階段基本接近尾聲，將進入了實錘階段，需要政策的持續催化，增量資金加大配置和上市公司的業績驗證。比如當前機構持倉仍處于低配狀態，基金調倉可能會帶來券商的增量資金，同時業績不再繼續惡化，出現企穩甚至回升的跡象，以及資產質量的改善等等。
當然，目前券商收入和盈利仍在很大程度上受到大盤波動的影響，昨天整個券商板塊領漲兩市，更多的是大盤豬年開門紅的帶動效應，短期券商板塊行情的延續性也會與大盤的走勢密切相關。
科創板帶來增量業務，龍頭券商有“虹吸”效應
科創板是資本市場的一次增量改革，在交易制度、上市退市制度、券商定位等方面都有很多創新。從融資渠道拓展的角度，隨著上市門檻的降低，科創板有望吸引越來越多的優質公司在國內上市，進而為券商帶來可觀的增量業務，對于券商行業而言，除了帶來增量的投行業務和經紀業務之外，更加強化了中介機構上市定價能力和銷售服務能力，明確了“跟投”制度，倒逼券商行業的洗牌，在詢價、定價和配售環節也對于券商項目識別篩選能力、資金實力、綜合銷售能力、風險控制能力都提出了新的挑戰，未來券商將會走出分化的行情，龍頭的虹吸效應將會顯現，在行業洗牌之后，形成強者恒強的格局。
科創板的推出，為券商業務轉型提供了一個非常好的契機，但是業務轉型不是一蹴而就的，也不會陽光普照，從政策紅利到業績驗證還需要一段時間，期間也會有分化，建議投資者布局龍頭、逐步建倉，逢低買入。
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