財經(jīng)365（m.hand93.com）5月30日訊：電商股京東集團與互聯(lián)網(wǎng)公司網(wǎng)易首季業(yè)績優(yōu)于預期，加上染藍的憧憬曾經(jīng)刺激股價雙雙造好，京東曾迫近300元，網(wǎng)易曾漲逾4%，高見186元以上。
京東網(wǎng)易業(yè)績勝預期值得買？
其后，恒指公司宣布季檢結果，京東集團和網(wǎng)易雙雙失落于藍籌行列而股價回落，可否趁回調吸納？哪只比較好？
京東集團首季收入2032億元（人民幣?下同）按年增加39%，純利36.17億元，增長237%，權益法核算投資收益7億元，而去年同期則為投資虧損11億元，主要得益于京東科技。
1、京東收入規(guī)模及增幅高于網(wǎng)易
至于網(wǎng)易首季收入規(guī)模及增幅均低于京東集團，收入為205億元，按年增加20%；非公認會計準則純利為51億元，按年增長21%，勝市場預期。
由于京東集團和網(wǎng)易的首季業(yè)績均優(yōu)于市場預期，并且有可能染藍，因此公布業(yè)績后的兩個交易日股價造好，京東集團曾于5月21日升至292.6元，較公布業(yè)績前高8%。網(wǎng)易更一度升至187.4元，較公布業(yè)績前股價上漲13.5%。
京東集團首季收入有91%來自京東零售，相關收入貢獻858億元，按年上升35%。至于網(wǎng)易首季收入有73%來自在線游戲服務，凈收入創(chuàng)150億元新高，按年增幅11%。
2、網(wǎng)易毛利率高于京東
兩家公司都是疫情受惠股，而社會從疫情中修復，兩家公司今年的業(yè)務收入仍然增長，其中，京東集團收入的規(guī)模和增幅均大于網(wǎng)易。不過，網(wǎng)易的毛利率遠高于京東集團，前者達54.15%，京東集團僅約14%，相信原因是其電商業(yè)務形式是直銷貨品，而且提供一體化供應鏈物流服務，投資成本較高所致。
也因透過自身的倉庫和供應鏈，直銷貨品，故京東集團能夠成為內地電子產品、家電、超市零售的電商龍頭，并且首季年度活躍用戶數(shù)按年急升29%至接近5億戶。至于網(wǎng)易是內地第2大的手游發(fā)行商，僅次于騰訊（SEHK:700），根據(jù)SensorTower數(shù)據(jù)顯示，今年1月至4月，網(wǎng)易于內地手游發(fā)行商收入榜中排名第二。
互聯(lián)網(wǎng)股票分析
3、網(wǎng)易派息勝京東
網(wǎng)易今年首季派息比率27.8%。京東集團于2020年6月在港上市以來，并無派發(fā)股息。
京東集團不派息，相信是資金用于投資倉儲、配送等物流基建設施，尤其是正在積極發(fā)展社區(qū)團購等新業(yè)務，因此分拆京東物流上市，有助減輕京東集團的重資產壓力，有利業(yè)務的長遠前景。
京東物流是內地最大的一體化供應鏈物流服務商，去年底，在全國運營逾900個倉庫、管理總面積約2100萬平方米，擁有超過19萬名配送人員。網(wǎng)易首季研發(fā)支出31億元，占凈收入近15%，主要用于創(chuàng)作內容及開發(fā)產品。未來透過繼續(xù)推出新游戲，以及智能學習服務和產品業(yè)務，推動集團的收入增長。
4、結語
京東集團和網(wǎng)易的業(yè)務皆具增長潛質，雖然失落于藍籌行列而股價回落，但未來續(xù)有染藍的憧憬，反而可候低吸納。如要兩者選其一，則以京東集團較優(yōu)，其電商市場份額不斷擴大，尤其是分拆京東物流后，資產投資壓力稍降，有利輕身發(fā)展社區(qū)團購等新業(yè)務。
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