趨勢財經06月16日訊，這個6月，雷士照明有點忙。先是折價配股。據該集團6月4日晚的公告，該集團向認購人按每股0.8港元增發3.68億股，占已發行股本11.46%及擴大后已發行股本10.28%。這一認購價較6月2日收市價0.87港元折讓8.05%。接著是收購大股東股份。6月12日，雷士照明發布公告稱，董事會已通過決議，在2007年12月31日之前于場內收購總額不超過1.1億元人民幣的德豪潤達的股份。
兩份公告讓雷士照明本就萎靡不振的股價再度下挫。自折價配股的公告發布之后，該集團的股價就未上漲過，從6月9日開始至14日收盤，更是連跌四天。雪球上，有投資者表示，最近雷士照明的幾個公告真的很讓人失望。
截至周四收盤，雷士照明的股價才出現反彈，報收于0.88港元，漲8.64%。
“德豪潤達具備投資價值”
雷士照明在公告中稱，目前德豪潤達的股票價格位于合理水平且具備投資價值。相關收購為集團提供捕捉德豪潤達潛在增長的寶貴投資機會，將為集團帶來利益。
智通財經獲得的資料顯示，德豪潤達間接持有雷士照明約26.32%的已發行股本，是其第一大股東。德豪潤達主要從事生產和銷售小型家用電器以及LED產品，亦是雷士照明的上游供應商之一。
不過從業績報告來看，上述主營業務對德豪潤達的利潤貢獻率甚微，其近五年的扣非凈利潤持續虧損。以2016年度業績為例，德豪潤達的營業收入為40.5億，歸屬上市公司股東的凈利潤約為3172萬，歸屬于上市公司的扣除非經常性損益的凈虧損3.25億。
（德豪潤達2012年至2016年財務概要）
由此可見，非經常性損益對于德豪潤達業績的意義非同小可——幫助其實現正向盈利，避免被ST。據智通財經了解，德豪潤達的非經常性損益主要來自政府補助以及參股雷士照明獲得的盈利。2016年，德豪潤達非經常性損益約為3.57億元，其中來自政府的補助達2.21億元。
不僅是依靠非經常性損益實現盈利，德豪潤達的主營業務也在2016年出現下滑。其中LED業務全年營收同比下降1.87%；小家電業務營收同比下降19.19%。對此，德豪潤達解釋稱，LED行業競爭激烈的格局仍在持續，使LED業務整體銷售規模同比略有下滑。
德豪潤達4月28日發布的2017年一季報顯示，營業收入為8.46億，同比增長8.56%；凈利潤為虧損8658萬元，同比減虧2.31%；扣非后的凈利潤為虧損1.03億元，同比減虧14.92%。該集團預計2017年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為正值，變動區間為1200萬元-2000萬元，增幅為-25%至25%。
雖然德豪潤達一季度營業收入和凈利潤呈現同比增長，且預計上半年能夠續盈，但與整個行業相比，這個表現也只能說是差強人意。
根據公開報道，A股LED概念相關上市公司一季度業績普遍偏好，近九成上市公司實現了歸屬于母公司股東凈利潤（下稱凈利潤）的同比正增長，三成以上企業凈利潤實現了翻倍式增長，超過六成的企業凈利潤增長超過30%。與之相比，德豪潤達的凈利潤增長速度恐難以望及同行項背。
另有媒體統計，近日，A股公布2017年半年報預告的LED企業共有11家。這11家上市公司中除了德豪潤達預計了盈利的下滑幅度之外，其余公司均預計今年上半年的凈利潤會實現同比增長。
此前德豪潤達曾在2016年年報中表示，行業競爭激烈是造成經營情況表現未達到預期效果的原因之一。但若是在同行競爭中缺乏優勢，又談何投資價值呢？
疑為大股東股價托底
再來看看德豪潤達的市場表現。受大市低迷、業績表現平平等原因影響，自3月中旬開始，德豪潤達的股價一路下滑。
據智通財經統計，從3月17日至6月15日收盤，該股股價下滑21.5%。自2016年9月7日盤中達到7.07元的近期高點以來，德豪潤達股價已經下滑了約32%。