趨勢財經06月08日訊，中國太平可以說是兩市最低估的大型以壽險為主業的公司，以16年底的內含價值為參考，以5月31日收盤價計算，市含率72%，17年底預計61%的市含率，可以說是低殘股的價格，但以壽險而言，中國太平可是名副其實的高速增長股，當然壽險以外的業務，完全是雞肋了。
數據顯示，截至2016年底，中國太平歸屬公司股東的總內含價值為1024億港幣，其中壽險歸屬公司股東的內含價值為691億港幣，非壽險（產險/再保險/健康險/還有一大坨公司）歸屬公司股東的內含價值（凈資產）333億港幣。
我們先看看這2部分2016年貢獻的內含價值貢獻。
壽險部分
內含價值增持7.8%左右，看起來很低了，這也是這家伙估值這么低的原因之一。但是這里有很多一次性的影響，比如匯率損失35億港幣（按人民幣計價就不會有這個損失），假設調整42億港幣，這樣就是增長16.6%，注意，這是在16年股市權益資產虧損嚴重的情況下取得的。后面我提到，今年的壽險部分內含價值增長可能會超過25%
非壽險部分，333億港幣的凈資產，總共創造了十幾億的利潤，5%的ROE，拉低了整體內含價值ROE，真是醉了，而且近幾年都是如此，未來大伙也別太過奢望。值得欣慰的是，壽險部分的內含價值ROE不斷的告訴增長，非壽險的影響會越來越小。整體ROE會越來越靠近壽險的ROE。
看到這里，有一個非常有意思的地方，中國太平當前的市值是750港幣，而壽險部分的內含價值為691港幣，差不多就是給中國太平壽險一倍的市含率，外送其它業務的凈資產。
持續高速增長的壽險業務
2016年，中國太平新業務價值剔除匯率和假設調整影響，增速為60%，中國平安在剔除影響后，增速為49%。
截至2017.4月，個人期交保費377億港幣，比去年同期220億增長了71.3%，而中國平安這個數字是55% 當前個人期交保費中決定新業務價值的是個人期交首先保費，這數字太平沒有公布，但是從年報中的數據可以推算，這377億港幣，保守估計有155億是期交首年保費，去年同期推算是74億，增長109%，中國平安是77%
如果維持這個增速，年底新業務價值將達到176億港幣（歸屬公司股東132億港幣），內含價值預期增長52億（歸屬公司股東39億），假設匯兌沒有損失（大概率事件，也許還有賺），投資收益能夠達到假設，內含價值ROE增速為26.6%，算上壽險以外的業務，整體內含價值ROE 19.5%。