愛江山也愛美人，與賭王何鴻燊類似，林百欣有四房八子(四位老婆七個子女，外加一名養(yǎng)子)，三個兒子一個是原配所出的長子林建名，一個是二太太余寶珠所出的林建岳，還有一個三太所出的林偉明，后來三房與林百欣交惡，似乎從未被考慮為接班人。
去世前一年2004年，林百欣自覺身體漸差，但腦袋不糊涂——長子林建名扶不上墻，在生意上過于保守，做事比較慢，頭腦簡單，心思花在如何Follow heart，年少時就桃色新聞不斷，直到80高齡還被曝爺孫戀，做生意的精力就很有限了。
次子林建岳早先過于激進(jìn)，多次靠老爸出面收拾殘局。但交游廣泛，很多老爺子辦不到的事情，都由他解決。麗新集團(tuán)的一切，尤其是地產(chǎn)方面，都由他全權(quán)處理，而且成績不錯。
2004年12月，林百欣把名下麗新國際約33.73%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給家族基金Wisdoman，以饋贈方式將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給二太余寶珠及次子林建岳，各占一半權(quán)益，交接棒到了次子林建岳手里。
麗新系后來發(fā)展還算順利，中間出過一段小插曲，麗新系在2007年被對沖基金Passport盯上，Passport不停買進(jìn)旗下豐德利(00571.HK)，當(dāng)時麗新發(fā)展(00488.HK)與豐德麗交叉持股，而豐德麗市凈率僅為0.24，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占凈資產(chǎn)的比例達(dá)到23%，讓人心癢，控制豐德麗就能控制麗新發(fā)展，一箭雙雕。
麗新系也不是坐以待斃，緊接著2008年就宣布配股，攤薄野蠻人，Passport接招向法院禁止其配售，最后估計是雙方達(dá)成協(xié)議，豐德麗配股終止，Passport套現(xiàn)立場，像當(dāng)初carl Icahn狙擊菲利浦石油一樣，麗新算是有驚無險地度過。
家族持股比例過低，又交叉持股，資產(chǎn)又不錯，保持老架構(gòu)再被人搞是遲早的事，狙擊過后，麗新集團(tuán)通過重組，火速改變了交叉持股的狀況，最新家族集團(tuán)旗下公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
從全家福來看，目前家族資產(chǎn)版圖相對清晰：
麗新國際(00191.HK)是控股母公司，制衣業(yè)務(wù)之外兼營香港物業(yè)投資，控股61.93%麗新發(fā)展；
麗新發(fā)展(00488.HK)主營香港、海外地產(chǎn)業(yè)務(wù)，持有豐德利41.92%股權(quán)；
豐德麗(00571.HK)主營音像娛樂并聚焦澳門星麗門項目，控股麗豐控股和耳熟能詳?shù)腻緛唫髅剑?/p>
麗豐控股(01125.HK)主營內(nèi)地地產(chǎn)業(yè)務(wù)；
寰亞傳媒(08075.HK)主營影視娛樂業(yè)務(wù)。
這個典型套娃結(jié)構(gòu)的核心在于麗新發(fā)展(00488.HK)，擁有倫敦、香港多地物業(yè)，酒店、餐廳等，業(yè)務(wù)健康、資產(chǎn)穩(wěn)健，更容易施展拳腳融資。下面控股的三個小字輩的，體量都還是太小了，寰亞傳媒(08075.HK)和豐德麗(00571.HK)是邊角料，沒什么實體資產(chǎn)，麗豐控股(01125.HK)是純內(nèi)地業(yè)務(wù)，按港資房地產(chǎn)商的集體收縮的戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)上就可能沒啥特別大的看點(diǎn)了，如果效仿小劉以前的大陸業(yè)務(wù)平臺利福地產(chǎn)(2183.HK)，賣殼，也是不錯的選擇。
二、十年輪回
回到麗新發(fā)展(00488.HK)，業(yè)態(tài)總體而言是個包租公，派息不夠慷慨，在港股只有一個下場：被按在地板上摩擦。
麗新發(fā)展已經(jīng)久到被人遺忘了，曾經(jīng)估值PB為0.1倍，十年來也就買地皮建好或租或賣，平平淡淡過來了，這么一塊資產(chǎn)不運(yùn)作豈不可惜？
我們把視角轉(zhuǎn)向與林建岳同一年齡段的劉鑾雄，那就是另一番風(fēng)景了，豪門大戲多，八卦就算了，我們是正經(jīng)人士，專門來討論財技的。90年代麗新國際林百欣、世紀(jì)城市羅旭瑞和劉鑾雄還能平起平坐，2008年劉鑾雄金融危機(jī)前清倉手握大筆現(xiàn)金，2009年抄底歐洲金融企業(yè)債券。
一場金融危機(jī)，高拋低吸，身價漲了3倍，甩開好幾個身位，而林家97年林建岳先斬后奏70億溢價39億收購市值31億的富麗華酒店，挖了個大坑，搞到98年金融風(fēng)暴財困，甚至把亞視股權(quán)也賣了，物業(yè)則只租不賣，想“逆勢死扛，再創(chuàng)輝煌”，在劉鑾雄面前只能算學(xué)生了。
在大周期判斷的失誤，直接導(dǎo)致了近10年的沉寂。
在上市公司的資本運(yùn)作上，劉鑾雄也給林家上了一課，其控股的華人置業(yè)(127.HK)此前的狀況和麗新發(fā)展是非常相似的，但后來就一個天上一個地下了，看看這巨大的走勢分化。。。
通過將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)高價賣給家族，再大比例派發(fā)股息(控股比例高，錢又回到自己腰包)，兜了一圈，最后股價也芝麻開花節(jié)節(jié)高，股民也樂意，可謂一箭N雕。
教科書般的經(jīng)典案例就在眼前，你說麗新發(fā)展這邊能沒點(diǎn)想法？