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來源:中國基金報

　　受美國經濟不及預期、美聯儲加息、市場估值承壓以及國際做空機構影響，升勢中的港股也迎來年中“大考”。

　　6月15日美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至1%~1.25%，同時預計年內再加息一次，明年加息三次。

　　前海開源執行投資總監、基金經理謝屹對此表示，基本面上，美國及全球的經濟步入了高位震蕩的區間，但這里不是周期的終結。資產配置上，在全球范圍內，基于短期依舊強勁的基本面，股票市場整體依舊向好。

　　從估值層面看，隨著港股市場的上漲，不少行業和板塊已經高于歷史均值。據國金策略李立峰團隊統計，目前在港股大盤指數方面，恒生指數、恒生大型股指數、恒生中型股指數市盈率接近歷史均值，代表內地在港上市企業的恒生國企指數和恒生中國25指數均低于歷史均值，但代表香港上市的市值最大的35家公司（非中國內地）的恒生香港35指數高于歷史均值。板塊方面，恒生能源業、恒生工業、恒生電訊業、恒生資訊科技業、恒生地產建筑業等板塊的市盈率已經高于歷史均值。

　　北京上述中型公募基金經理認為，地產、能源等強周期性板塊在港股業績增長占據主要地位，但當前估值上升對業績預期已經充分透支，如果后續業績表現不及預期，估值將會繼續承壓。

　　該基金經理認為，預計下半年港股在基本面、資金流動性層面發生重大改善的概率不大，隨著指數沖高回落，短期波動風險上升，港股整體的風險回報正在下降。

　　此外，港股今年的良好表現也吸引了國際做空機構的眼球，今年以來，個別港股在做空機構影響下，股價大幅下挫，做空機構帶給市場的恐慌也讓港股的風險收益降低。

標簽：港股