中資機構(gòu)挑戰(zhàn)歐美話語權(quán)

　　中國證券報記者：目前來看，香港市場的發(fā)展機會在哪里？

　　叢林：回歸20年來，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展以及全球經(jīng)濟重心的轉(zhuǎn)移，香港連接的角色也不斷發(fā)生變化。早年，香港主要功能是為內(nèi)地企業(yè)融資、提供資金以及幫助海外投資者進入內(nèi)地市場。時至今日，擁有內(nèi)地背景的香港上市公司市值占香港市場股份總市值已超四成。香港不再單單扮演融資中心的角色，而是提供全方位金融服務。中央政府充分發(fā)揮香港作為國際金融中心的優(yōu)勢，在香港進行各類資本賬戶改革開放的試驗。過去五年，在政策紅利的推動下，香港已成為國際領(lǐng)先的離岸人民幣中心。當前，在“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)等紅利下，香港的“一國兩制”和“超級聯(lián)系人”的優(yōu)勢愈發(fā)突出，本著“國家所需、香港所長”的原則，香港的機遇無限。

　　中國證券報記者：相比于海外投行，中資投行在香港只有不到20年的歷史，但實現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展。回顧這段歷程，有哪些經(jīng)驗和啟示？

　　叢林：回歸20年來，香港市場發(fā)生了較大的變化，中資持牌機構(gòu)獲得快速發(fā)展。一方面，內(nèi)地企業(yè)市場占比持續(xù)增加。另一方面，伴隨著國內(nèi)企業(yè)和投資人的崛起，在香港市場上，中資持牌機構(gòu)迎來重大發(fā)展機遇，市場地位快速提升，直接挑戰(zhàn)歐美持牌機構(gòu)的話語權(quán)。

　　目前，全球經(jīng)濟依舊處于弱復蘇狀態(tài)，不確定性廣泛存在。與此同時，中國經(jīng)濟金融改革進入深水區(qū)，實體經(jīng)濟“減速增質(zhì)”，“一帶一路”倡議落地，人民幣國際化深度拓展，“金融+”時代呼之欲出。復雜形勢下，中資持牌機構(gòu)挑戰(zhàn)與機遇并存。綜合判斷，中資持牌機構(gòu)正處于大有可為的戰(zhàn)略機遇期，把握戰(zhàn)略機遇，加快自身發(fā)展，需要中資持牌機構(gòu)識別大勢、順應大勢，提升核心競爭力，將創(chuàng)新轉(zhuǎn)型進行到底。

　　首先是把握對中國經(jīng)濟的支撐作用。中資持牌機構(gòu)與中國內(nèi)地有著天然聯(lián)系和信息溝通優(yōu)勢，對內(nèi)地經(jīng)濟基本面的整體狀況和結(jié)構(gòu)特征有著深入洞察，這有利于中資持牌機構(gòu)更好地在復雜局面中準確、便捷地尋找到實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展的投資機遇。作為資本賬戶改革開放的試驗場，香港已成為境外人民幣業(yè)務、QDII、QFII、滬港通、深港通、債券通、基金互認等業(yè)務的先行先試地點和全球最大的離岸人民幣中心，也是內(nèi)地企業(yè)“走出去”和國際投資者“引進來”的主要平臺。中資持牌機構(gòu)在市場變化中具備相對競爭優(yōu)勢，可以在中國資源全球優(yōu)化配置、加強內(nèi)地香港兩地金融市場共建、資本長期穩(wěn)健互動、信息互通、甄別各類潛在風險和機會的過程中發(fā)揮橋梁作用，市場份額也將進一步擴大。

　　第二是提高海外業(yè)務涉入深度。以工銀國際自身為例，公司的全球化布局策略是跟著產(chǎn)品走、跟著服務走。中資企業(yè)在國際業(yè)務中的參與度和話語權(quán)的不斷提升，以及工銀國際充足的國際化人才儲備和優(yōu)勢業(yè)務，為公司抓住中資持牌機構(gòu)國際化戰(zhàn)略契機提供了有力保障。工銀國際制定了“6211”區(qū)域戰(zhàn)略規(guī)劃，通過每一業(yè)務環(huán)節(jié)、業(yè)務條線的區(qū)域延伸，來實現(xiàn)全球布局戰(zhàn)略落地。

　　積極把握戰(zhàn)略機遇期

　　中國證券報記者：你提到“中資持牌機構(gòu)正處于大有可為的戰(zhàn)略機遇期”，如何理解這個“戰(zhàn)略機遇期”？

　　叢林：長期來看，經(jīng)濟金融發(fā)展大勢是非常有利于中資持牌機構(gòu)發(fā)展壯大的：第一，英國退歐之后，全球格局正進入中美雙核時代，中國經(jīng)濟的相對優(yōu)勢還將進一步凸顯，人民幣的國際地位還將持續(xù)上升，香港作為國際金融中心的空間得到擴展，中資持牌機構(gòu)有望借由區(qū)位優(yōu)勢，深挖內(nèi)地市場、開拓國際市場，借勢快速發(fā)展；第二，中國經(jīng)濟正進入改革深化、轉(zhuǎn)型加速的關(guān)鍵階段，中資持牌機構(gòu)具有準確把握中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化信息的能力，這為其分享中國改革紅利創(chuàng)造了條件；第三，“十三五”時期，中國將進入“金融+”的大時代，金融開放和人民幣國際化將加速推進，中資投行勢必將在中國經(jīng)濟金融與全球市場接軌這一歷史進程中擁有更大的戰(zhàn)略機遇；第四，今年是香港回歸20周年，香港經(jīng)濟已經(jīng)蟄伏很久，我相信，借由“一帶一路”、“粵港澳大灣區(qū)”釋放的政策紅利，中資金融機構(gòu)也將迎來新的周期機遇。