上周港股市場受地緣政治因素影響，一度掉頭下跌，個股紛紛下行，而中資電訊股卻未受大市拖累，走出一波獨立走勢。8月10日中國移動(87.20 +0.52%)公布中期業績后股價再度攀升；11日中國聯通(11.94 +0.00%)發布盈利預喜，17日將公布中期業績，母公司混改方案也有望出爐；23日中國電信(3.74 -0.53%)將公布中期業績。雖然15日電訊股走弱，但大行仍紛紛唱好中資電訊股。
盈利增長業績好
8月10日，中國移動公布中期業績，報告顯示中國移動2017年上半年數據業務收入占比過半，并保持33%的快速增長，拉動中國移動整體收入增長5%，通信服務收入增長7%，并推動收入結構進一步優化。公司還宣布斥巨資派特別息，共耗資988億人民幣。此后股價逆勢上行，上周四、周五分別上漲2.78%和0.8%，未受大盤拖累。15日收盤報86.75港元，微跌0.8%。
11日，中國聯通緊隨其后發布業績預喜，上半年股東應占盈利預計約24億元人民幣，按年增長約69%，隨后大行紛紛唱好，上調評級。聯通股價也逆勢上行，周一盤中創近兩年高點，15日收盤報11.94港元，跌0.67%。
今年7月24日聯通母公司作為第一批試點混合所有制改革的方案獲批，具體內容將在8月中下旬發布。市場對聯通混改方案有諸多猜測，預計包括百度、阿里、騰訊、京東在內的20多家企業有意參與聯通混改，投資金額也有望達到800億元人民幣以上。而在最終的混改方案上，非國有資本的比例可能在16%-18%。如若市場所料，那么飽受資金困擾的中國聯通將“就地翻身”。根據萬德最新數據顯示，港股通資金持有中國聯通的平均成本為10.83港元，持倉比例為1.04%，目前處于浮盈狀態。
此外，中國電信將于8月23日公布中期業績，市場預期業績向好，而股價更是從8月3日至14日走出8連陽。據悉，中國電信將在2017年第四季度啟動VoLTE友好用戶試用，而中國電信市場部副總陸良軍也表示，VoLTE今年明顯提速。VoLTE可以使用戶擁有高清保真語音通話，更短的接入延時和更強大的網絡容量。截至15日收盤，中國電信報3.76港元，跌1.05%。
大行唱好電訊股
電訊股在大市急跌中穩穩站住，引起市場關注。雖然15日股價出現微調，但各大投行紛紛唱好。市場人士表示，此番回調或是入場良機。
大和表示，中國移動很好地應對了規模較小競爭對手提供無限量數據套餐導致的競爭加劇以及取消國內長途漫游費造成的影響。中國移動派發特別股息的舉動也是一個令人意外的積極因素，解決了市場長久以來對其如何使用巨額現金的擔憂情緒。大和給予中國移動買入評級，目標價116.5港元。此外中金公司(13.28 +1.22%)維持中國移動“推薦”評級，目標價100港元；德意志銀行維持中國移動“買入”評級，目標價114港元；中信建投維持中國移動“買入”評級，目標價110港元。
在聯通即將發布中期業績和混改方案之際，多家海外大行14日集中上調聯通評級。德銀發表研究報告稱市場將關注聯通混改細節，但因時間緊逼，料不會公布混改完整細節。給予聯通“買入”評級，目標價12.8港元。瑞信指出，其上半年EBITDA按年增5.5%，加上高營運杠桿有利業務，上半年純利按年增68.9%至24億元人民幣，高于預期，調升聯通今年盈測20.4%，評級維持“跑贏大市”，目標價14.1港元；野村表示聯通中期業績好于預期，混改料成下一個股價催化劑，重申“買入”評級，目標價14港元；麥格理報告顯示，聯通上半年服務收入上升3.2%，移動服務收入上升5.2%，意味移動通信ARPU按年升1.2%至48元人民幣，有助釋除市場對無限數據計劃的憂慮，維持聯通“跑贏大市”評級，目標價15港元。
方正證券表示，中短期中國電信運營處在用戶紅利、網絡紅利、數字化紅利、鐵塔上市紅利疊加期，收入規模維持5%左右的增長，4G網絡建設進入尾聲，資本開支下降帶來成本端壓力降低。長期看，5G時代對網絡帶寬、時延等性能指標要求越來越嚴苛，作為管道提供者的運營商具有無可比擬的優勢；運營商體系之外的管道建設困難重重，沒有成功案例；借助管道優勢，5G時代運營商有望重回價值鏈頂層。
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