渣打銀行（Standard Chartered Bank）周五(5月12日)發(fā)表觀點稱，脆弱的黃金ETP持倉將測試實物金需求支撐。
該行貴金屬分析師Suki Cooper表示，黃金跌至100日移動均線下方，隱含波動率降至2005年以來低點，而美國國債收益率上升對金價來說是個強大的下行風險，因兩者相關(guān)性依然穩(wěn)固。
美國10年期國債收益率上漲至2.40%，約2.60%的水平暗示金價有跌向1200美元/盎司的風險。這對黃金而言是個重要水平：
一方面實物金需求已經(jīng)對走低的金價作出反應(yīng)；但另一方面，約300噸黃金交易所交易產(chǎn)品（ETP）持倉很可能轉(zhuǎn)虧，Cooper表示。
“因市場已經(jīng)將美聯(lián)儲6月加息計入價格，我們認為實物金需求應(yīng)更具響應(yīng)性，并限制市場短期的下行。除地緣政治緊張局勢上升之外，美聯(lián)儲加息將是黃金下一個關(guān)鍵風險事件。我們依然預(yù)計二季度將是黃金走勢最強的季度。”
據(jù)美國13F文件，近幾個月黃金ETP的主要買家大部分是“韌性”還有待考驗的新人，以及已經(jīng)建倉的投資者。歐洲方面，ETP投資者的情緒相對良好，以歐元和英鎊計價的黃金表現(xiàn)超過以美元計價。盡管此前法國大選構(gòu)成了當下最高的政治風險，但自去年英國脫歐公投以來，歐洲的黃金ETP流入一直保持穩(wěn)健。
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