盡管美聯(lián)儲5月會議紀(jì)要公布之后，市場的解讀是6月美聯(lián)儲將加息，但黃金仍然上漲了。會議紀(jì)要指出，大多數(shù)官員認(rèn)為，如果經(jīng)濟信息符合他們的預(yù)期，那么委員會很快適合采取進(jìn)一步的緊縮政策。
黃金價格在會議紀(jì)要公布前的幾分鐘里小幅上漲，而隨著會議紀(jì)要公布后美元走軟，黃金上漲，上破昨日剛下破的上行趨勢線。COMEX 6月黃金期貨收跌2.40美元，跌幅0.2%，報1253.10美元/盎司。而國際現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1257.34美元/盎司。
一些分析師表示，市場似乎正聚焦于美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計劃上。會議紀(jì)要還強調(diào)要采取循序漸進(jìn)的方法來縮表，這顯示了委員會廣泛支持這一點。
根據(jù)這項提議，美聯(lián)儲政策委員會將宣布一套逐漸增加上限以及超過上限的有價證券每月將被重新投資的計劃。美聯(lián)儲美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表計劃將每三個月上調(diào)一次縮表額度。隨著縮表額度的增加，再投資將會減少，而美聯(lián)儲證券持有量每月縮減幅度將會變大。
CBIC World Markets高級經(jīng)濟學(xué)家埃弗里·申菲爾德將這一提議形容為“循序漸進(jìn)的微調(diào)，話句話說，美聯(lián)儲希望小心管理收益率曲線的反應(yīng)。”
華爾街日報快稱，美聯(lián)儲會議紀(jì)要暗示，盡管美聯(lián)儲官員看似有“很快”就會加息的共識，但委員之間對于加息路徑仍存分歧。紀(jì)要中顯示，“幾名”委員認(rèn)為若失業(yè)率進(jìn)一步下降，薪資增速快于預(yù)期或特朗普政府通過重大財政刺激政策，那么加息步伐較預(yù)期快的可能性有所提高；而其他人則認(rèn)為就業(yè)市場或出現(xiàn)更多疲軟現(xiàn)象，且擔(dān)憂更為強勁的就業(yè)并無法傳導(dǎo)至通脹的上揚。
貝萊德基金經(jīng)理Bob Miller表示，美聯(lián)儲可能在6月加息，盡管本次會議紀(jì)要較為“平靜”，美聯(lián)儲充分就業(yè)的目標(biāo)已經(jīng)有效地實現(xiàn)。我們認(rèn)為，通脹數(shù)據(jù)足以支撐美聯(lián)儲進(jìn)一步加息。目前關(guān)于縮表的幅度、資產(chǎn)負(fù)債表的最終規(guī)模和最終組成部分還沒有清晰的指引。我們認(rèn)為市場仍未將明年美聯(lián)儲貨幣政策持續(xù)正常化完全納入考量中。美聯(lián)儲存在重復(fù)2004-2006年逐步、可預(yù)料加息的風(fēng)險。
Columbia Threadneedle投資公司投資組合經(jīng)理Gene Tannuzzo表示，美聯(lián)儲官員非常肯定經(jīng)濟和通脹近期出現(xiàn)的疲軟只是暫時的，“暫時的（transitory）”在本次會議紀(jì)要中出現(xiàn)了9次。然而美聯(lián)儲官員似乎對未來加息路徑保留部分謹(jǐn)慎態(tài)度，因為財政政策的不確定性影響。若財政政策不如人意，或?qū)е缕浼酉⒙窂降念A(yù)期降低。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”稱，美聯(lián)儲6月加息概率為83%，9月加息概率為88.7%。紀(jì)要公布前，CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲6月加息概率為83.1%，9月加息概率為88.6%。此外，美國聯(lián)邦基金期貨暗示，交易商預(yù)期美聯(lián)儲在年底前再加息2次的概率為46%，上周二為50%。
最近，基本面上缺乏新的風(fēng)險因素，加上對美聯(lián)儲6月加息的預(yù)期，空頭本周獲得了一些動力。但會議紀(jì)要公布后的上漲可能是因為這次的會議紀(jì)要不包含任何意外地鷹派信息。現(xiàn)在市場上也有一些人認(rèn)為，美聯(lián)儲沒必要在6月加息。
此外，除了暗示加息和公布縮表計劃，這次會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲還明確警告資產(chǎn)估值壓力上升。市場顯然沒有把這一點太放在心上，但資產(chǎn)估值的脆弱性對黃金具有支撐作用。
此外，從外部市場來看，穆迪評級周三下調(diào)中國的主權(quán)信用評級，這是30年來的首次。原因是中國債務(wù)的不斷增長以及經(jīng)濟增速的放緩。專家認(rèn)為，穆迪的觀點存在對中國經(jīng)濟明顯的誤讀和誤判，評級結(jié)果存在偏差。穆迪下調(diào)評價讓中國股市承受了拋售壓力。包括黃金市場在內(nèi)的全球其他市場對穆迪這一意外之舉沒有表現(xiàn)出明顯的反應(yīng)。除了中國大陸評級，穆迪還將香港評級從AA1下調(diào)至AA2。
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