匯豐(HSBC)首席貴金屬分析師James Steel周二(7月4日)表示，金價(jià)受限于美元疲軟的利好和收益率上升的利空影響之間，但隨著股市進(jìn)一步走軟可能引發(fā)“避險(xiǎn)”需求，金價(jià)將會(huì)開始走高。
黃金承受著巨大的壓力，因?yàn)檠胄泄賳T們基本上已經(jīng)發(fā)出了結(jié)束多年超寬松貨幣政策的信號(hào)。傳統(tǒng)角度來看，不斷攀升的收益率會(huì)終結(jié)黃金漲勢。
上周四，美國10年期國債收益率從此前的2.227%觸及高位2.297%，上周初僅為2.144%。
即使考慮到市場已經(jīng)預(yù)期到加息，但實(shí)際加息仍會(huì)削弱金價(jià)。
然而，金融市場的發(fā)展并不全是利空黃金。
美元兌歐元一度跌至14個(gè)月低點(diǎn)，隨后部分反彈。這是對黃金的救命稻草，并幫助穩(wěn)定其價(jià)格。很有可能的是，高收益的利空影響繼續(xù)被抵消，或者因美元走弱緩解。
圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德此前表示，他不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要在利率上做更多，但他認(rèn)為，下一步的自然舉措是削減資產(chǎn)負(fù)債表。
他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該定期對通脹目標(biāo)進(jìn)行評估。簡而言之，這可能是美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表的信號(hào)，這無疑是利空黃金的。
但投資者大多預(yù)期此舉將會(huì)發(fā)生，因此黃金的反應(yīng)可能是溫和的。這可能意味著，如果逐步實(shí)施縮表，可能不會(huì)對黃金造成太大影響。
上漲幅度較大的是波動(dòng)率指數(shù)，在過去一個(gè)月里，VIX指數(shù)平均上漲了10%，在周四升至14%。
黃金通常會(huì)對這種不確定度做出積極的反應(yīng)，但目前還沒有這樣做。如果股市繼續(xù)處于守勢，黃金最終將成為更大的“避險(xiǎn)”買盤的受益者，即使收益率走高。