自7月初金價險些跌破1200美元/盎司關口之后，金價已經回升到了接近1250美元/盎司的水平，美元的走低成為了推動黃金走高的一大原因，特朗普政府在推動醫保法案上的毫無進展使得市場的不確定性越來越多。
從基本面來看，美聯儲進入到加息周期顯然是對黃金市場最大的影響。
Aquarium Investments認為，市場對美聯儲的預期將不再僅限于加息，而會更多地涉及到“量化緊縮”即QT。
該機構表示，QT會帶來縮表，也就是走向政策“正常化”的一大步。而要做到正常化，就會有進一步貨幣緊縮，意味著目前蓬勃增長的經濟可能降溫。Aquarium Investments指出，美聯儲似乎認為QT相比加息是后果不那么壞的那個，但實際上，這兩者對貨幣供應和流動性的影響是非常相似的。
該機構指出，對美聯儲的緊縮來說，最大的問題在于過去幾個月的經濟數據都是頗為讓人失望的。通脹？沒有。工資增長？沒有。而二季度的GDP預期更是幾乎每天都在下降。
Aquarium Investments表示：“沒有財政和醫保改革的話，美國的GDP是很難獲得它急需的推動的。”而從目前來看，今年年底前這些提案被通過的可能性是很低的。
Aquarium Investments指出，美國這些經濟數據的疲軟表現實際上已經讓美聯儲官員們也不得不承認，譬如上周美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)上周的國會證詞就顯得非常鴿派。
該機構表示，預計到2018年年底美聯儲將只會再有一次加息。并且從目前來看，美聯儲可能很快就將告別加息而進入QT的階段，唯一可能阻礙的是中期通脹大漲。
Aquarium Investments指出，美聯儲的政策對美元將有很大的影響，也就會影響美元計價的黃金。在未來幾個月，美元的走勢將繼續緊跟美國經濟數據，并且很可能會進一步走弱。
黃金技術面又如何？
Aquarium Investments指出，黃金市場1180至1200美元/盎司的支撐水平仍然是相當穩固的，如果金價突破日線均線1250美元/盎司水平，那么就將上行至1300美元/盎司水平，這也是目前黃金震蕩區域的頂部。
該機構預期下一季度金價將在1300至1350美元/盎司間，白銀在19至20美元/盎司間。
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