美元走軟已經成為2017年金融市場的一個主題，其對市場的影響相當廣泛，特別是對于黃金市場而言。2017年可能成為廣場協議簽訂以來美元表現最糟糕的一年，而受美元貶值刺激，今年迄今金價已大漲近15%。有業內專家預計，隨著美元持續走軟，金價后市有望進一步飆升20%，至1600美元/盎司。
莫特資本管理（Mott CapitalManagement）的創始人及投資組合經理Michael Kramer周二（9月12日）撰文稱，受強勁的技術面因素以及顯著走軟的美元驅動，金價可能正處于暴漲的邊緣，有望再飆升近20%，至1600美元/盎司。
Kramer指出，2017年迄今美元已經下跌約10%，并可能再下挫13%，自當前92的水平下滑至80。疲軟的美元，加上技術面突破，應會繼續推高金價。
在進入2017年之際，美元貿易加權指數已經連續四年上漲，其中2014年和2015年分別大漲8.6%和10.7%，2016年則溫和攀升3.0%。盡管去年全年美元的漲幅沒有那么顯著，但自去年5月2日低點至今年1月7日觸及的逾15年峰值水平，美元指數漲幅也達到近9.3%。
但不幸的是，對于美元多頭而言，從那以后情況就變得非常糟糕了。美元已經完全逆轉自2016年5月至2017年1月的反彈走勢，而這種大逆轉行情無疑令外匯市場都感到震驚。
（美元完全回吐特朗普勝選后的漲幅）
Kramer表示，如下圖所示，在自2011年末高點回落近45%之后，金價首先于2015年末在1050美元/盎司附近見底。自那以來，金價已經實現大幅反彈，上漲約26%，至1325美元/盎司附近。此外，下圖還表明，金價如今已經突破自2011年以來的下降趨勢線（如橙色線條所示）。
他指出，自2015年見底以來，金價持續走高，如綠線所示，這已經成為一個技術支撐位，預示金價未來能夠繼續上漲。
（現貨金日線圖）
Kramer寫道：“黃金的首個考驗在1400美元/盎司附近，這會是一個較為溫和的技術阻力位。而更大的考驗將出現在再高200美元，達到1600美元/盎司的技術阻力位。”
研究機構Bespoke Investment Group稱，從兌主要貨幣的表現上來看，美元表現疲弱。截止9月1日，這是美元自1986年（也就是85年簽訂讓美元貶值的廣場協議的次年）以來最糟糕的年內迄今（YTD）表現。
（美元兌主要貨幣表現為1986年來最差）
受美元下滑推動，2017年迄今黃金已經上漲近15%；美元與黃金等大宗商品的價格走勢通常相反。因為黃金是以美元計價的，隨著美元貶值，購買一盎司黃金需要更多的美元。如下圖所示，黃金和美元指數有著非常強的負相關性。
（金價與美元表現對比 圖片來源：Investopedia）
Kramer表示，上圖表明，在過去5年之中，金價已經下挫25%，而美元在攀升17%。這也表明，黃金和美元在這段時間內走勢相反，美元見頂和黃金觸底的時間大致相同。
Kramer最后總結稱：“對于黃金的好消息是，如果美元繼續走弱，金價可能會上漲，甚至可能達到1600美元/盎司。上面提及的逆向關聯將會繼續。美元跌得越多，金價就越可能上漲。”