周四，黃金價格擴大跌勢，并刷新1319.20美元/盎司的一周半新低。周三，由于美國8月生產者物價反彈，且美國總統特朗普稱稅改框架有望在兩周內出爐，提振美元指數進一步跳升，金價當天承壓進一步下挫，盤中最低觸及1320.91美元。眼下市場的焦點正轉向周四晚間公布的美國CPI數據，該數據將對美國升息步伐提供進一步線索，且可能引發市場的大級別波動。

　　基本面回顧：

　　1、特朗普稅改方面，周三，市場期待已久的特朗普稅改終于傳來久違的好消息。據彭博報道，主導特朗普稅改的國會大佬、眾議院籌款委員會主席Kevin Brady本周三向其他國會領袖表示，將于本月25日（當地時間）公布稅改方案的框架。同在周三，白宮預算管理辦公室主任Mick Mulvaney也提到，稅收計劃披露的目標日期是本月25日。這一日期得到了眾議院議長瑞安的證實。

　　2、經濟數據方面，昨日公布的美國PPI數據表現不及預期，小幅利空美元。昨日英國統計局最新數據顯示，截至7月的三個月ILO失業率降至4.3%，為40年來的最低水平。不過，工資增幅保持不變，截止7月的三個月里平均工資年率為2.1%，這與通脹的差距進一步擴大，也使得英國央行面臨進退兩難的困境。今晚19點建議投資者關注英國央行決議。

　　3、原油方面，美國至9月8日當周EIA原油庫存(萬桶)預期增加323.8，前值458，實際588.8，美國至9月8日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存(萬桶)增幅高于預期，兩大數據利空原油；但是美國至9月8日當周EIA汽油庫存(萬桶)前值-319.9，預期-205，實際-842.8，降幅大幅高于預期，利好油價，原油也在短暫下挫后快速拉升。

　　4、數字貨幣方面，摩根大通CEO Dimon首次稱比特幣實際“騙局”之后，比特幣又被德國安聯首席經濟顧問El-Erian認為價格只值目前的一半。比特幣周三因此大跌10%，觸及四周低點。萊特幣、比特幣現金、以太幣等虛擬貨幣均跌超4%。

　　機構看市：

　　莫特資本管理的創始人及投資組合經理Michael Kramer撰文稱，受強勁的技術面因素以及顯著走軟的美元驅動，金價可能正處于暴漲的邊緣，有望再飆升近20%，至1600美元/盎司。

　　法國興業銀行的金屬分析Robin Bhar認為，投資者也一直在利用金價從上周五的13個月高點下跌的機會。他說，“地緣政治的麻煩沒有消失，美國政治景觀依然充滿困難，當黃金幾乎下跌了40美元時，很多投資者都認為這是購買的價位。”

　　Logic Advisors合伙人Bill O'Neill談到金價上周觸及約一年高位時稱。“上周高點時建立了很多頭寸，都是些疲弱的短期頭寸，我們看見很多頭寸都被出脫了。本周市場缺乏避險氛圍，市場基調更平靜，更謹慎，這打壓金價。”

　　丹麥盛寶銀行商品研究主管Ole Hansen表示，“這似乎是貨幣主導的。我有點驚訝，黃金沒法在1321.50美元/盎司處找到支撐，這是7月份至9月份之間的23.6%回撤位。但朝鮮領導人金正恩誓言繼續推進他的核野心，地緣風險并未走遠。”

　　福四通國際貴金屬部國際主管Barry Canham則認為，黃金目前由于政治形勢被高估了大約50美元，公允價值應該在1275-1300美元。不過，他稱黃金突破1300美元展示了積極的動能，黃金甚至可能走向1500美元。

　　技術面上看：

　　日線級別，隔夜金價再度走低，并下探1320美元水平。指標上，MACD綠色動能柱擴張，雙線存高位死叉，KDJ指標向下，但中期風險仍偏上行。60分鐘級別來看，短期金價風險中性略偏下行，若后市跌破20日均線1316美元，可能進一步向1300美元關口修正回落。

　　目前金價初步阻力位于1358美元，進一步阻力在1375以及1400美元。下行方面，初步支撐位于1316/14美元，進一步支撐在1300、1285、1250、1230、1220、1204、1195以及1180美元。

　　操作策略方面：周四建議穩健者暫時離場觀望。激進者可嘗試利用金價向1320-1317美元回落的機會謹慎、輕倉逢低做多，止損設1315美元下方，目標看1325-1328美元及上方。不過，建議在晚間美國CPI數據公布前建倉，以規避風險。

　　聚焦美國通脹數據

　　眼下投資者正等待本周四發布的美國消費者物價數據，該數據應該會為美國升息步伐提供進一步線索。之前發布的一批通脹數據疲弱，削弱了對美聯儲12月升息的預期。

　　根據路透調查，周四出爐的8月通脹數據料顯示，在汽油價格的推動下，CPI較前月上升0.3%，上月為上升0.1%；年率料上升1.8%，升幅高于上月的1.7%。調查并表明，扣除食品和能源等波動比較大的產品，美國8月核心CPI月率料上升0.2%，上月為上升0.1%；年率料上升1.6%，上月為上升1.7%。

　　不過，8月生產者物價指數(PPI)上升勢頭不太可能推動美聯儲偏愛的通脹指標--核心個人消費支出(PCE)有類似的漲幅。核心PCE年增幅自2012年中以來一直低于美聯儲2%的通脹目標。7月核心PCE同比上升1.4%，為2015年12月以來最低。

　　由于小麥價格創下2008年4月來最大降幅，上月食品成本下滑1.3%，降幅為2015年2月以來最大，7月則持平前月。生鮮蔬果及肉類的價格也有下降。

　　通脹數據備受關注，可以從中研判美聯儲下次加息時間的線索。美聯儲官員近期的講話顯示，對于通脹率持續低于目標，他們愈發謹慎。如果核心CPI疲弱，會進一步沖擊本已遭削弱的年底前再次加息的信心。

　　目前分析師預計美聯儲將在9月19-20日的政策會議上宣布開始縮表計劃，但進一步升息時間料將推遲至12月。

　　周三，Caxton外匯分析師Alexandra Russell-Oliver稱，“美國通脹數據對市場是一個很大的風險，考慮到市場的極端作空美元頭寸，如果通脹數據好于預期，美元可能會跳升，并打壓金價。”

　　除此之外，周四，英國央行必須決定以怎樣的語氣力度談及10年來的首次升息前景，屆時還將在英國退歐后扶助經濟的必要性以及處理通脹跳升之間做出權衡。不過，就目前來看，外界普遍預期決策者料將維持利率在紀錄低位0.25%不變。