里根總統(tǒng)時(shí)期的前預(yù)算辦公室主任斯托克曼(David Stockman)近日參加了福克斯商業(yè)頻道的節(jié)目，討論了為什么他認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)一波大的下滑。
當(dāng)主持人要求斯托克曼對(duì)標(biāo)普500指數(shù)將出現(xiàn)35%幅度的下跌，以及這種趨勢(shì)是否已經(jīng)開(kāi)始了作出解釋時(shí)，他給出了自己的邏輯和推理：“我認(rèn)為這隨時(shí)可能發(fā)生，因?yàn)槲覀兲幵谝粋€(gè)失去控制的國(guó)家。”
但主持人很快指出斯托克曼多年來(lái)一直都在提這種說(shuō)法。斯托克曼反駁稱：“沒(méi)錯(cuò)，我在2000年2月份說(shuō)過(guò)，市場(chǎng)之后下跌了60%。我在2007年11月說(shuō)過(guò)，市場(chǎng)之后遭遇崩潰。我甚至記得我在1987年10月份也說(shuō)過(guò)，但仍然發(fā)生了同樣的事情。”
他認(rèn)為：“市場(chǎng)上漲走得是扶梯，下跌那可就是乘電梯。當(dāng)前我們看到的是歷史上最被高估的市場(chǎng)。”
斯托克曼是前內(nèi)閣成員，曾擔(dān)任里根總統(tǒng)時(shí)期的預(yù)算辦公室主任。1976年至1891年期間，他還在美國(guó)國(guó)會(huì)中擔(dān)任過(guò)職務(wù)。他目前擔(dān)任黑石集團(tuán)的高級(jí)董事。這位經(jīng)濟(jì)和金融專家最近出版了一本暢銷書叫做《特朗普時(shí)代：一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的國(guó)度……如何讓其重歸正道》，他在書中探討了白宮當(dāng)前的任務(wù)應(yīng)該是修正經(jīng)濟(jì)基本面。
斯托克曼繼續(xù)談?wù)撌袌?chǎng)，尤其把矛頭對(duì)準(zhǔn)了標(biāo)普500指數(shù)。他表示：“截止到今年3月份，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率已經(jīng)達(dá)到25倍，而每股收益為100美元。現(xiàn)在，回到十年前也就是2007年6月，標(biāo)普500指數(shù)的每股收益為85美元。也就是說(shuō)在這十年間，每股收益的名義年化增長(zhǎng)率只有1.2%。”
他繼續(xù)指出：“你想要支付25倍于每股收益的價(jià)格進(jìn)入這樣一個(gè)市場(chǎng)？別忘了美聯(lián)儲(chǔ)昨天還說(shuō)要在未來(lái)幾年縮減2萬(wàn)億美元規(guī)模的資產(chǎn)負(fù)債表。”
他表示：“我們有一個(gè)非常混亂的政府。他們恨不得罷免掉新上任的總統(tǒng)。債務(wù)上限無(wú)法提高，一份稅收法案都永遠(yuǎn)不會(huì)通過(guò)。”
他稱：“你想為今天的股票支付25倍于每股收益的價(jià)格？伙計(jì)，你這可是躁狂癥的表現(xiàn)。”
斯托克曼的這番話非常有趣，主持人也罕見(jiàn)地對(duì)他稱贊了一番。然而，主持人隨后拿金融危機(jī)后的市場(chǎng)反應(yīng)向斯托克曼發(fā)難：“在1989年和2009年市場(chǎng)就迅速反彈了。”斯托克曼隨后給出了理智的分析，他稱這是因?yàn)椤懊缆?lián)儲(chǔ)竭盡全力地開(kāi)啟刺激大門和印刷貨幣”。
他表示：“在雷曼兄弟破產(chǎn)的七周后，當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模從9000億美元翻了一番，達(dá)到1.8萬(wàn)億美元。他在七個(gè)星期內(nèi)就完成了美聯(lián)儲(chǔ)九十四年才做完的事情。我的觀點(diǎn)是，他們無(wú)法再來(lái)一次。因?yàn)樗麄兊摹疁缁饎挥猛炅恕！?/p>
主持人接話稱：“我很認(rèn)真地聽(tīng)你講這番話，但說(shuō)實(shí)話我們的觀眾估計(jì)聽(tīng)完會(huì)很擔(dān)憂。”
斯托克曼隨即指出：“他們應(yīng)該如此！當(dāng)前任何一位參與其中的投資者為了安全起見(jiàn)都應(yīng)該離開(kāi)市場(chǎng)。”