回顧今年上半年，盡管美聯儲兩度進行加息，但市場明顯“不按常理出牌”。在美聯儲加息周期，美元竟然淪為軟柿子，從年初的103.82高位一路震蕩下滑，目前已跌至96.1左右。同時，歐元、澳元等非美貨幣則喜獲一波可觀的反彈。為什么市場行情如此反常？其實，在一定程度上說，全球各大央行外匯儲備的變化可以很好地解釋這種怪象。
國際貨幣基金組織(IMF)上周發布的數據顯示，全球各大央行外匯儲備總量達到10.9萬億美元，較上輪統計增加1.8%。如下圖所示，美元在全球央行外匯儲備的占比自2015年開始下滑。這意味著各大央行對美元的購買熱情逐漸退減，有的甚至選擇拋售美元，譬如此前歐洲央行出售部分美元資產并購入相當于5億歐元的人民幣儲備，這是美元今年上半年表現極其糟糕的一大因素。
從其它貨幣的情況來看，英鎊無疑是美元的“難兄難弟”。自2015年第四季度開始，英鎊在全球央行外匯儲備的占比便持續下滑。去年的脫歐公投導致英鎊崩跌，英鎊的吸引力隨之大打折扣。隨后，全球各大央行也紛紛拋售英鎊。與此同時，具有避險屬性的日元則倍受青睞，而澳元也從中獲益。
今年第一季度，日元和澳元在全球外匯儲備的占比大幅上升，其中日元占比增長逾14%，澳元占比也獲得超過6%的增幅。同期，日元和澳元價格均迎來一波反彈。這表明日元、澳元外匯儲備與價格變化具有趨同性。不過，鑒于日元、澳元在今年第二季度價格有所回落，這兩種貨幣有可能受到全球各大央行的冷落。
從更寬廣的角度來看，近十年來全球各大央行減持歐元儲備的力度最大，歐元在全球外匯儲備的占比從2007年的25%下滑至目前的19%。究其原因，自上一輪金融危機爆發以來，希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等國家陷入嚴重經濟危機，并拖累了歐元區經濟，因此全球各大央行對歐元的買興逐漸下降。
另外，盡管美元在全球外匯儲備的占比自2015年開始回落，但目前維持在64.5%的水平，與金融危機爆發前的65%相差不大。由此可見，即便美元在近兩年遭受一定程度的拋售，導致其國際地位略有下降，但目前來看依然無可撼動。而在此十年間，澳元、加元、人民幣以及部分其它貨幣吸引了全球各大央行更多的注意力。