下周四（7月20日），歐洲央行將舉行貨幣政策會議，據(jù)路透調(diào)查的半數(shù)分析師預計，歐洲央行將在9月會議上宣布逐步降低資產(chǎn)購買，即“退出QE”，但也有1/4的分析師預計將出現(xiàn)一次性退出QE，另外1/4的分析師預計將不會產(chǎn)生任何變化。
截止目前，歐洲央行表示資產(chǎn)購買計劃將在2017年12月之前，或者“必要的話，更長時間”以當前的速度運行，隨后將在此之后出現(xiàn)削減QE規(guī)模的計劃。
當前最大的挑戰(zhàn)則是，一旦開始削減QE規(guī)模，令人信服的市場將遭遇巨大的變化。
據(jù)三位知情人士表示，歐洲央行熱衷于長期保持資產(chǎn)購買，而并非熱衷于設定資產(chǎn)購買的截止日期，以防在經(jīng)濟前景出現(xiàn)惡化之時保持靈活性。
尚且不討論凈債券購買何時將會降到零，歐洲央行希望強調(diào)刺激計劃并沒有預先設定的程序，任何計劃的變化都取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，尤其將關注薪資問題。
歐洲央行官員將美聯(lián)儲在2014年退出QE作為潛在的藍圖，并且注意到美聯(lián)儲不愿公開確定結束日期。一位匿名消息人士表示，美聯(lián)儲成功退出QE，這是我們學習的榜樣。但重要的并非事先作出承諾，而是循序漸進。
本月早些時候，當準備開啟QE計劃潛在調(diào)整的大門時，歐洲央行行長德吉基（Mario Draghi）向市場發(fā)出沖擊波。這令投資者對歐洲央行將于9月7日舉行的利率介意會議上的下一步舉措頗感謹慎。
雖然美聯(lián)儲強調(diào)債券購買的開放性，但仍在每次會議削減了近100億美元的購買量，這將令投資者產(chǎn)生一種觀念：即削減QE規(guī)模處于一種預設的過程當中，即使這種觀念是頗為禁忌的。
消息人士指出，采用類似的策略可能會使央行通過難以偏離假定的計劃，以使其不會產(chǎn)生過度的市場波動。
歐洲央行拒絕對此作出置評。消息人士補充表示，歐洲央行尚未作出決定，當前辯論仍然保持公開性；當前市場預計9月公布的新預測將成為這一難題的關鍵部分。
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