北京時間8月11日消息，花旗發布研究報告認為，微博用戶使用時長的增長和流失用戶的回歸，使其用戶的參與度得到了加強，憑借更高效的廣告競價、瞄準、對投資回報的衡量，以及廣告主需求向移動、社交和視頻的轉移，微博未來將受益于廣告主預算的增長。花旗維持對微博股票的“買入”評級，并將目標股價從92美元上調至102美元。
以下為報告主要內容摘要：
維持“買入”評級，目標價上調至102美元
由于產品創新，用戶花在微博平臺上的時間上升，視頻和直播消費需求上漲，此前流失的用戶開始回歸，我們認為，用戶參與度實際上得到了加強。此外，微博還將對廣告系統進行升級。我們認為，憑借更高效的廣告競價、精準投放、對投資回報的衡量，以及廣告主需求向移動、社交和視頻的轉移，微博未來將受益于廣告主預算的增長。
我們將2017年至2019年微博的營收和非美國通用會計準則每股ADS股份收益分別上調4.2%/7%、9.7%/11%，以及11.9%/12.8%，以反映營收的強勁以及利潤率的繼續提升，同時也考慮較高的銷售營銷費用。我們將微博的目標股價從92美元上調至102美元，這基于2018年前瞻市盈率40倍（不變），以及非美國通用會計準則每股ADS股份收益2.54美元（高于此前的2.29美元）。
用戶參與度
根據QuestMobile的數據，我們看到用戶花費時間指標表現強勁，2017年6月為每MAU月平均時間花費443分鐘，高于2016年6月的302分鐘，以及2015年6月的290分鐘。我們認為，時間花費的增加和用戶參與度是更重要的指標，可以支持微博平臺獲得更高的廣告主預算份額。
廣告系統升級將驅動增長
微博正在測試廣告系統的重大升級，并計劃于2017年第三季度上線該系統，幫助中小企業廣告主更高效地競價，以及衡量廣告回報。我們看好新的廣告系統，這將有助于微博平臺吸引更多的廣告預算。我們認為，廣告系統升級將有利于2018年的廣告營收增長。我們預計，2017年至2019年非美國通用會計準則運營利潤率分別為38.9%、41.9%和42.6%。
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