財報發(fā)布后，京東集團(tuán)董事長兼CEO劉強(qiáng)東、CFO黃宣德和投資者關(guān)系總監(jiān)李瑞玉出席了分析師電話會議，對財報進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。
以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
美銀美林分析師梁偉亮（Eddie Leung）：我注意到第二季度京東每訂單GMV持續(xù)改善，請問這種趨勢背后的原因主要是什么？這種趨勢在京東自營業(yè)務(wù)和第三方平臺業(yè)務(wù)上都存在嗎，同樣適用于電子產(chǎn)品品類和日用商品品類嗎？
黃宣德：你說的對，每訂單平均價格（average ticket size）和每用戶平均購買價格（average purchase size）都在穩(wěn)定提升，隨著京東用戶總量不斷增加，同時越來越多的現(xiàn)有用戶購買更多的商品，我們對這一結(jié)果并不感到吃驚。隨著新用戶的不斷增多，人均ARPU值表現(xiàn)出持續(xù)且穩(wěn)定的增長態(tài)勢。新用戶目前在京東用戶總數(shù)中所占的比例較小，因此，每用戶平均購買價格自然會上升。而且，所有產(chǎn)品品類的每訂單價格都出現(xiàn)了增長，無論是京東自營業(yè)務(wù)，還是第三方平臺業(yè)務(wù)。
花旗集團(tuán)分析師艾麗西婭·雅普（Alicia Yap）：我的問題是關(guān)于京東與國際品牌的合作，比如與沃爾瑪?shù)倪M(jìn)一步合作，請問這種合作在GMV和營收增長方面有哪些潛力？例如在產(chǎn)品庫存的整合上。另外，相比沃爾瑪與京東之間的合作，京東到家與達(dá)達(dá)在O2O方面的合作是不是更為復(fù)雜一些？
黃宣德：京東和沃爾瑪聯(lián)手舉辦的大型促銷活動“88購物節(jié)”取得了取得的成功，銷售業(yè)績十分驚人，最新一個月的平均交易量增長了10倍以上。更為重要的是，每訂單價格在促銷那天也增長了逾100%。沃爾瑪與新達(dá)達(dá)完成的交易量在那一天更是增長了超過200%。所以說，我們與沃爾瑪合作的潛力巨大，在“88購物節(jié)”促銷活動上取得的輝煌成績，只是京東與沃爾瑪加深合作的一個例子。由于沃爾瑪新旗艦店是在第二季度上線的，所以對京東第二季度整體GMV和營收貢獻(xiàn)非常小，但增長速度令人深受鼓舞。
至于新達(dá)達(dá)，雙方的合作其實并不復(fù)雜。新達(dá)達(dá)取得了迅猛增長，不僅體現(xiàn)在通過京東到家移動APP入駐的商家數(shù)量方面，而且通過新達(dá)達(dá)完成的同店銷售額增長十分飛速，因此，無論是京東還是達(dá)達(dá)，對當(dāng)前的合作進(jìn)展都十分滿意。
德意志銀行分析師艾倫·赫拉維爾（Alan Hellawell）：隨著京東在收購、物流等方面的投資，再加上京東金融重組完成交割，公司毛利率明顯受到了一些影響。我們看到第二季度京東自營業(yè)務(wù)的毛利率有所上升，而且這種趨勢很有可能會持續(xù)下去。除此之外，京東第三季度業(yè)績展望也很不錯，那請管理層談一談今年下半年毛利率趨勢。
黃宣德：我在去年和上個季度的財報電話會議上都講過，隨著公司營收的不斷增長，年度運(yùn)營利潤率會持續(xù)改善，這也正是我們上調(diào)第三季度業(yè)績預(yù)期的原因。說到第二季度第三方平臺業(yè)務(wù)的毛利率，我們上一次同樣說過，第一季度整體利潤率超出了我們的預(yù)期，所以我們決定將超出預(yù)期的利潤通過促銷的方式回饋給我們的用戶。
我們還認(rèn)為，促銷活動可以給用戶帶來好處，我們在第二季度也恰恰是這樣做的。正因為如此，大家看到第二季度總營收增長強(qiáng)勁，這也是我們所希望的結(jié)果。所以，在公司內(nèi)部制定的凈利潤目標(biāo)之外，如果我們有超出的部分，就會拿出來繼續(xù)投資到可以幫助公司增長的地方，這依舊是公司的戰(zhàn)略，目前沒有任何改變。
瑞銀分析師埃里卡·沃昆（Erica Poon Werkun）：我的問題關(guān)于京東與百度(223.62 +0.06%)的合作。請問百度的人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)會給京東用戶購物體驗帶來哪些幫助？
劉強(qiáng)東：繼京東與騰訊推出“京騰計劃”之后，我們攜手今日頭條又推出了“京條計劃”。大家知道，今日頭條仍然是在中國擁有龐大流量的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。近期我們又與百度合作，推出了“京度計劃”。我們還會在本月底之前，與另外一家互聯(lián)玩公司，推出新的計劃。通過與四家大型互聯(lián)網(wǎng)公司的聯(lián)盟，我們可以確保覆蓋百分之百的中國消費(fèi)者。在初期，跟這些公司的合作給京東帶來的流量幫助可能是比較有限的，我們需要一定的時間，做一些深度的雙方數(shù)據(jù)的打通，還能把我們的廣告效率進(jìn)一步提升。
但是，我們每個季度都在持續(xù)不斷地加強(qiáng)廣告效率的提升工作，包括跟“京騰計劃”有關(guān)的工作。實際上，我們每個季度的廣告效率仍在持續(xù)地提升當(dāng)中，而且我們還會在年底之前推出“京騰計劃”2.0版本，屆時，廣告效果會更加讓我們滿意。跟其他大型互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，也會借鑒“京騰計劃”的成功經(jīng)驗。我們相信，從長期來講，這些計劃給品牌商、賣家和京東自己帶來非常充沛、ROI更高的流量資源。
摩根士丹利分析師格蕾絲·陳（Grace Chen）：我有兩個問題。第一個與第三季度業(yè)績展望有關(guān)。京東預(yù)計，今年第三季度營收相比去年同期增長十分強(qiáng)勁，但營收環(huán)比會有大概10%的下滑，而過去幾個季度則是環(huán)比下降4%-6%左右，考慮到公司在第二季度采取的大規(guī)模促銷活動，這是不是會成為一個新的趨勢。第二個問題，我們注意到市場營銷費(fèi)用在第二季度總營收的占比略有上升，請問過去幾個季度這些營銷費(fèi)用主要投向了哪些產(chǎn)品類別？
黃宣德：第三季度營收環(huán)比增長的確是比第二季度快。正如我在陳述環(huán)節(jié)中所說，我們確實發(fā)現(xiàn)在過去幾年京東業(yè)務(wù)受到了季節(jié)性因素的影響，第二季度和第四季度的營收增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過之前兩個季度，其結(jié)果是，第一季度和第三季度營收環(huán)比增長會下滑，這種情況肯定會越來越正常。
今年第二季度的市場營銷費(fèi)用高于去年同期，雖然這讓人感覺很不滿意，但第二季度會展開大規(guī)模促銷活動，這筆錢始終花在了用戶身上，也就是第三方平臺業(yè)務(wù)，因為任何促銷激勵都計入市場營銷支出項目。除此之外，其他營銷活動也導(dǎo)致市場營銷費(fèi)用的增加。我們在去年四季度的運(yùn)營利潤、毛利潤和市場營銷費(fèi)用等三方面都感受到了季節(jié)性因素的嚴(yán)重影響。
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