財報發布后，京東集團董事長兼CEO劉強東、CFO黃宣德和投資者關系總監李瑞玉出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。
以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：
美銀美林分析師梁偉亮（Eddie Leung）：我注意到第二季度京東每訂單GMV持續改善，請問這種趨勢背后的原因主要是什么？這種趨勢在京東自營業務和第三方平臺業務上都存在嗎，同樣適用于電子產品品類和日用商品品類嗎？
黃宣德：你說的對，每訂單平均價格（average ticket size）和每用戶平均購買價格（average purchase size）都在穩定提升，隨著京東用戶總量不斷增加，同時越來越多的現有用戶購買更多的商品，我們對這一結果并不感到吃驚。隨著新用戶的不斷增多，人均ARPU值表現出持續且穩定的增長態勢。新用戶目前在京東用戶總數中所占的比例較小，因此，每用戶平均購買價格自然會上升。而且，所有產品品類的每訂單價格都出現了增長，無論是京東自營業務，還是第三方平臺業務。
花旗集團分析師艾麗西婭·雅普（Alicia Yap）：我的問題是關于京東與國際品牌的合作，比如與沃爾瑪的進一步合作，請問這種合作在GMV和營收增長方面有哪些潛力？例如在產品庫存的整合上。另外，相比沃爾瑪與京東之間的合作，京東到家與達達在O2O方面的合作是不是更為復雜一些？
黃宣德：京東和沃爾瑪聯手舉辦的大型促銷活動“88購物節”取得了取得的成功，銷售業績十分驚人，最新一個月的平均交易量增長了10倍以上。更為重要的是，每訂單價格在促銷那天也增長了逾100%。沃爾瑪與新達達完成的交易量在那一天更是增長了超過200%。所以說，我們與沃爾瑪合作的潛力巨大，在“88購物節”促銷活動上取得的輝煌成績，只是京東與沃爾瑪加深合作的一個例子。由于沃爾瑪新旗艦店是在第二季度上線的，所以對京東第二季度整體GMV和營收貢獻非常小，但增長速度令人深受鼓舞。
至于新達達，雙方的合作其實并不復雜。新達達取得了迅猛增長，不僅體現在通過京東到家移動APP入駐的商家數量方面，而且通過新達達完成的同店銷售額增長十分飛速，因此，無論是京東還是達達，對當前的合作進展都十分滿意。
德意志銀行分析師艾倫·赫拉維爾（Alan Hellawell）：隨著京東在收購、物流等方面的投資，再加上京東金融重組完成交割，公司毛利率明顯受到了一些影響。我們看到第二季度京東自營業務的毛利率有所上升，而且這種趨勢很有可能會持續下去。除此之外，京東第三季度業績展望也很不錯，那請管理層談一談今年下半年毛利率趨勢。
黃宣德：我在去年和上個季度的財報電話會議上都講過，隨著公司營收的不斷增長，年度運營利潤率會持續改善，這也正是我們上調第三季度業績預期的原因。說到第二季度第三方平臺業務的毛利率，我們上一次同樣說過，第一季度整體利潤率超出了我們的預期，所以我們決定將超出預期的利潤通過促銷的方式回饋給我們的用戶。
我們還認為，促銷活動可以給用戶帶來好處，我們在第二季度也恰恰是這樣做的。正因為如此，大家看到第二季度總營收增長強勁，這也是我們所希望的結果。所以，在公司內部制定的凈利潤目標之外，如果我們有超出的部分，就會拿出來繼續投資到可以幫助公司增長的地方，這依舊是公司的戰略，目前沒有任何改變。
瑞銀分析師埃里卡·沃昆（Erica Poon Werkun）：我的問題關于京東與百度(223.62 +0.06%)的合作。請問百度的人工智能、大數據等技術會給京東用戶購物體驗帶來哪些幫助？
劉強東：繼京東與騰訊推出“京騰計劃”之后，我們攜手今日頭條又推出了“京條計劃”。大家知道，今日頭條仍然是在中國擁有龐大流量的移動互聯網公司。近期我們又與百度合作，推出了“京度計劃”。我們還會在本月底之前，與另外一家互聯玩公司，推出新的計劃。通過與四家大型互聯網公司的聯盟，我們可以確保覆蓋百分之百的中國消費者。在初期，跟這些公司的合作給京東帶來的流量幫助可能是比較有限的，我們需要一定的時間，做一些深度的雙方數據的打通，還能把我們的廣告效率進一步提升。
但是，我們每個季度都在持續不斷地加強廣告效率的提升工作，包括跟“京騰計劃”有關的工作。實際上，我們每個季度的廣告效率仍在持續地提升當中，而且我們還會在年底之前推出“京騰計劃”2.0版本，屆時，廣告效果會更加讓我們滿意。跟其他大型互聯網公司的合作，也會借鑒“京騰計劃”的成功經驗。我們相信，從長期來講，這些計劃給品牌商、賣家和京東自己帶來非常充沛、ROI更高的流量資源。
摩根士丹利分析師格蕾絲·陳（Grace Chen）：我有兩個問題。第一個與第三季度業績展望有關。京東預計，今年第三季度營收相比去年同期增長十分強勁，但營收環比會有大概10%的下滑，而過去幾個季度則是環比下降4%-6%左右，考慮到公司在第二季度采取的大規模促銷活動，這是不是會成為一個新的趨勢。第二個問題，我們注意到市場營銷費用在第二季度總營收的占比略有上升，請問過去幾個季度這些營銷費用主要投向了哪些產品類別？
黃宣德：第三季度營收環比增長的確是比第二季度快。正如我在陳述環節中所說，我們確實發現在過去幾年京東業務受到了季節性因素的影響，第二季度和第四季度的營收增長遠遠超過之前兩個季度，其結果是，第一季度和第三季度營收環比增長會下滑，這種情況肯定會越來越正常。
今年第二季度的市場營銷費用高于去年同期，雖然這讓人感覺很不滿意，但第二季度會展開大規模促銷活動，這筆錢始終花在了用戶身上，也就是第三方平臺業務，因為任何促銷激勵都計入市場營銷支出項目。除此之外，其他營銷活動也導致市場營銷費用的增加。我們在去年四季度的運營利潤、毛利潤和市場營銷費用等三方面都感受到了季節性因素的嚴重影響。
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