進(jìn)入9月份，美股震蕩加劇，港股依然強(qiáng)勢(shì)上漲，這一趨勢(shì)在QDII基金中一覽無(wú)遺。國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)的172只QDII基金中，8月份漲幅大于1%的全部為投資新興市場(chǎng)品種，其中又以主動(dòng)投資港股的基金更為領(lǐng)先，投資美股的QDII基金則受估值回調(diào)影響普跌。在采訪(fǎng)中，多家QDII基金的基金經(jīng)理對(duì)上證報(bào)記者表示，9月美股迎來(lái)“多事之秋”，諸多隱患恐引發(fā)股指波動(dòng)加劇，因此在9月份將進(jìn)一步降低美股倉(cāng)位。與此同時(shí)，將加大力度布局中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　9月份，對(duì)于華爾街而言是關(guān)鍵的月份。從美國(guó)政壇到全球主要央行，本月事態(tài)發(fā)展對(duì)2017年金融市場(chǎng)而言，都將起到重要的影響。

　　最近一段時(shí)間，美國(guó)當(dāng)月到期的國(guó)債收益率出現(xiàn)飆升，10月5日到期的國(guó)債收益率一度升至1.175%，為8月10日以來(lái)最高水平。據(jù)悉，到本月底，美國(guó)國(guó)會(huì)必須通過(guò)一項(xiàng)法案為政府提供資金。如果這項(xiàng)法案未能如期通過(guò)，政府的非必要職能部門(mén)可能會(huì)在10月被關(guān)閉。近期的美國(guó)國(guó)債走勢(shì)已經(jīng)反映了市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行及日本央行都將在9月份召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，并可能宣布重要的政策變動(dòng)。外界普遍預(yù)期，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球央行將啟動(dòng)貨幣回歸政策，“縮表”漸行漸近。道富全球宏觀(guān)策略副總裁約翰·威利斯表示：“引發(fā)9月下半月動(dòng)蕩不定的因素已經(jīng)聚集起來(lái)?！泵绹?guó)投資公司協(xié)會(huì)8月底公布的數(shù)據(jù)顯示，在8月23日當(dāng)周，美國(guó)股票基金及上市交易基金(ETF)凈流出18億美元資金。此前，美國(guó)股票基金創(chuàng)下13年來(lái)最長(zhǎng)的資金流出周期。

　　鑒于上述不確定因素，多家公募基金開(kāi)始減持美股。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，以今年以來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)居前十的華夏全球精選為例，該基金一季度美股持倉(cāng)占基金凈值比例為30.15%，二季度大幅下降，降至23.81%。港股倉(cāng)位則由一季度的21.59%大幅增倉(cāng)至29.54%。同樣，交銀施羅德中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)也進(jìn)行了相應(yīng)的倉(cāng)位調(diào)整。一季度美股持倉(cāng)占基金凈值比例為77.21%，二季度降至75.91%，港股倉(cāng)位由一季度的19.61%增至21.46%。

　　滬上一家QDII基金經(jīng)理對(duì)記者表示：“二季度，我們已經(jīng)減持了部分美股倉(cāng)位，減倉(cāng)幅度在5%左右，接下來(lái)將逐步降低美股倉(cāng)位。但在美股和港股上市的中國(guó)企業(yè)盈利增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁，接下來(lái)將在中概股中尋求機(jī)會(huì)?！?/span>

　　進(jìn)入9月，基金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的看好意愿越來(lái)越明顯。市場(chǎng)普遍預(yù)期，9月在港股以及美股上市的中國(guó)概念股有望迎來(lái)行情，進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)走上新臺(tái)階。瑞銀的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，MSCI中國(guó)指數(shù)總回報(bào)率已達(dá)35%，創(chuàng)下自2009年以來(lái)同期的最佳表現(xiàn)。中國(guó)概念股已經(jīng)漲得那么高了，到底目前的股價(jià)是否仍值得繼續(xù)買(mǎi)入？這是大多數(shù)投資者的疑問(wèn)。

　　以騰訊為例，今年以來(lái)股價(jià)累計(jì)升幅高達(dá)76%。分析人士指出，作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的龍頭，騰訊已經(jīng)形成了多個(gè)頗具影響力的線(xiàn)上平臺(tái)，匯聚了大批忠實(shí)用戶(hù)。騰訊控股披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年財(cái)報(bào)中，騰訊控股全年?duì)I收人民幣1519.38億元，同比增長(zhǎng)48%；凈利潤(rùn)人民幣414.47億元，同比增長(zhǎng)42%。而在2017年第一季度中，騰訊控股總收入為人民幣495.52億元，比去年同期增長(zhǎng)55%。凈利潤(rùn)為人民幣145.48億元，比去年同期增長(zhǎng)57%。

　　騰訊的邏輯在阿里巴巴及京東等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭上同樣適用。8月份，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭集中公布二季度財(cái)報(bào)：阿里巴巴、微博業(yè)績(jī)超預(yù)期；百度亦表現(xiàn)良好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)均同比上升；京東交易總額、營(yíng)收都創(chuàng)新高。分析人士表示，在美股和港股上市的中概股，囊括了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的龍頭，龍頭企業(yè)勢(shì)必占據(jù)越來(lái)越多的份額，最終成為行業(yè)寡頭。國(guó)金證券在報(bào)告中稱(chēng)：“建議在月度的QDII組合中增加持有績(jī)優(yōu)的互聯(lián)網(wǎng)基金，分享互聯(lián)網(wǎng)中概股業(yè)績(jī)爆發(fā)的紅利?！?/span>