北京時間9月8日晚間消息，對于通用電氣的投資者而言，周四顯然不是一個愉快的交易日。摩根大通分析師圖薩(C. Stephen Tusa)表示，他在流動性和成長方面對這家綜合工業巨頭的前景比以前更加擔心，對其股票的表現也更加不看好，該股應聲下滑，價格跌到了兩年來的最低點。
MarketWatch報道稱，圖薩在最新發布的研究報告當中重申了給予通用電氣的減持評級——他最早是去年5月做出這一評級的——同時還強調說，這家公司的前景比他之前認為的還要糟糕。圖薩并沒有改變之前為該股確定的22美元年底目標價格(較之當當下的價位低了近9%)，但是進一步指出，在他看來，該股必須跌破20美元關口，才有“投資價值”。
該股當日收于24.02美元，上一次如此之低的收盤價還要追溯到2015年8月30日的24美元。今年迄今為止，通用電氣股價已經下跌了24%，在道指成份股當中是表現最差的，同期內，道指本身上漲了10%。
圖薩說，他相信通用電氣的現金已經處于“緊張”狀態，盡管關系暫時可能不會受到影響，但是他估計，公司的股票回購計劃已經變得“脆弱”。
目前，通用電氣每季度派發的股息是每股24美分。FactSet的數據顯示，該股的股息收益率于是達到了3.95%，還要高過道指整體的2.30%。6月30日，通用電氣曾經披露，他們到2018年年底的500億美元股票回購計劃還有211億美元沒有兌現。
圖薩在報告當中寫道：“根據我們對通用電氣自由現金流情況以及投資行為的估算，他們現在已經收支不能平衡，必須依靠持續自由現金流來支撐股息了，而如果基本面的發展比預期還要糟糕，這就會使得風險進一步復雜化。”
圖薩說，他對通用電氣的看法變得更加悲觀，與其說是基于周期性的因素，還不如說是基于“根據現實的調整”，比如通用電氣的發電業務存在結構性弱點，石油、天然氣和運輸業務反彈幅度不及預期，以及在發布業績時向著通用會計準則方向的轉向也意味著未來盈利預期進一步下滑的風險。
通用電氣因為發布財報時不按照通用會計準則行事，過去曾經被證監會警告過。該公司的季度財報中總是會有若干種每股盈利數字，這在一定程度上也是因為他們正在執行龐大的GE Capital資產剝離計劃，在持續進行資產出售，提供更多每股盈利數字有利于更好地與前一年同期進行比較。
“我們認為，通用電氣正在考慮逐漸轉向通用會計準則每股盈利數字……股東會議也表達了希望看到更貼近現金盈利情況的數據的愿望，這一改變將重現他們的增長能力，但那估計也是這個十年末段的事情了。”
未來幾個月，通用電氣注定有很多事情要做，因為他們必須讓投資者看清楚公司的未來。首先是10月中旬發布第三季度財報，這也是新首席執行官弗蘭納里(John Flannery)8月1日上任以來的第一份財報，之后是弗蘭納里11月中旬做客《聯邦一州》節目，接下來，12月中旬還要舉辦投資者會議。
圖薩表示，盡管投資者還在等待通用電氣方面關于其業務組合的評估，但是弗蘭納里11月上節目時究竟是會真正宣布一些重大調整，還是只不過談一下自己的概略看法，目前還難以確定。整體而言，圖薩的判斷是，通用電氣的成長前景依然是“不確定的，而且現實地看來，是不及平均水準的”。
“最后的結論就是，消極因素多過積極因素，如果每股盈利有下行的風險，那么22美元的目標股價就也有下行的可能。”
