北京時間9月8日晚間消息，據雅虎財經報道，雖然近期的行情頗多波折，但是整體而言，股市的水位依然位于歷史最高點附近。令人擔心的是，歷史記錄顯示，估值達到這樣的水平，往往都是大規模下挫行情的先兆。
許多華爾街策略師都在告誡自己的客戶保持謹慎，而高盛的柯斯汀(David Kostin)就是其中之一。他預計，標普500只是到今年年底時將下跌1%，收于2400點左右，而2018年也不過只能再漲3%，至2500點。
對于那些依然希望在當下昂貴的市場當中尋求做多機會的投資者，柯斯汀在一份長達121頁的最新研究報告當中提出了五大策略。
——“再膨脹：伴隨通貨膨脹加速抬頭，擠壓企業利潤率，那些勞動力成本相對較低的企業將獲得好于大盤的表現。”經濟持續增長的同時，失業率不斷降低，勞動力市場日趨緊張，而這自然會造成工資面的壓力，企業將不得不支付更高的價錢去雇用和留住優秀的員工。柯斯汀估計，就標普500強整體而言，勞動力成本相當于其總營收的大約11%。高盛列出了一份49只勞動力成本較低的股票的名單，包括Netflix、埃克森美孚、好市多、花旗、波音、蘋果和威瑞森等。
——“增長：以信息技術和FAAMG股票為代表的銷售額高速增長的企業，其整體銷售額增長速度將比標普500指數高3到4倍，利潤率高1倍。”所謂FAAMG股票，指的是Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet。
——“高投資：那些‘明天的企業’成長投資比高達90%，而標普500強的中值只有18%。”這些企業思考問題更加長期，愿意將更多運營所得的現金流投入研發和其他資本支出。高盛在這個領域推薦了46只股票，其中包括通用汽車、永利度假村和安德瑪等。
——“價值：那些調整后自由現金流收益率較高的股票。不過，必須看到的是，如果企業資本支出減少，哪怕傳統的自由現金流收益率較高，也可能是價值陷阱。”傳統自由現金流是指運營所得的現金減去所有的資本支出和研發費用后的額度。資本支出包括兩個方面，一是為了維持運營所需的維護資本支出，一是成長型資本支出。高盛建議投資那些成長型資本支出和研發費用可觀的企業，避開價值陷阱。他們在這個領域推薦的股票有福特汽車、Kohl’s和吉利德等。
——“將現金回饋股東：在美聯儲的測試合格之后，各大銀行將會把40%甚至更多的資本回饋給股東(回購力度提升57%，股息增加20%)。”聯儲已經亮起綠燈，允許銀行以股票回購和現金股息的形式向股東回饋現金。這些銀行包括美國銀行、摩根大通、富國銀行、摩根士丹利和合眾銀行等。
