財經365訊（編輯 章馨），強勁公司業績一直是推動此輪美國股市持久漲勢的關鍵因素之一。但在最新這個收益季中，公司業績未能對股價帶來顯著提振。
盡管美國的銀行、石油公司和零售商公布多年來最佳業績，業績與股價間的這種聯系仍然消退，這在投資者中引發了疑問，即正邁入第九個年頭的這輪牛市還能依托強勁的盈利表現持續多久，尤其是美股在很多人看來估值仍相對高昂的情況下。
加拿大帝國商業銀行大西洋信托私人財富管理公司(CIBC Atlantic Trust Private Wealth Management)首席投資長Dave Donabedian表示，他們一直在考慮，公司利潤表現還能推動美國股市進一步上漲嗎？還是說利潤對牛市的刺激作用已終結？
幾乎所有公司都已發布最近一個財季的業績，根據FactSet數據判斷，標普500指數成分股公司的利潤有望同比增長15%，創2011年下半年以來最快增幅。另一個業績強勁的跡象是，根據最早追溯至2008年的FactSet數據，銷售額高于分析師預期的公司所占比例達到創紀錄高點。
然而，盡管美國企業已顯示其業務正在快速增長，但其股價卻大多處于停滯不前的狀態。這些企業因業績不佳遭遇投資者懲罰的程度要遠遠高于業績超過預期而受到提振的程度：美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的一份分析報告顯示，利潤和收入均超出分析師預期的公司股票表現平均強于標普500指數0.8個百分點，低于1.6個百分點的長期平均水平。
可以肯定的是，許多投資者認為股市最近的下跌趨勢更多與利率和通脹擔憂有關，而非市場對美國公司健康狀況的質疑。股市2月份出現大幅下挫，原因是一系列與波動性相關的押注失敗，債券收益率飆升至多年高點，引發了市場對美聯儲是否將不得不加快加息步伐的擔憂。
即便錄得兩年多來最大單月跌幅，標普500指數基于過去12個月利潤的市盈率仍為22倍左右，高于17倍的10年平均水平。雖然高估值不一定導致牛市終結，但可能削弱投資者購買股票的熱情，即使經濟表現穩健。
那些相信利潤終將成為股市最大推動力的人士表示，上個月的跌勢可能標志著股市的短暫回落，而非漲勢的轉折點。
經歷了連續六個季度的利潤增長之后，一些分析師和投資者質疑市場目前是否已經在很大程度上反映了穩健業績的影響。如果未來的利潤無法達到年初所創高位，則很可能會令股市再次回調。
即便如此，許多分析師仍樂觀認為，未來數月公司利潤將繼續小幅增長，而這應會幫助股市繼續緩慢走高，盡管速度可能不及2017年。更多美國市場新聞資訊，請關注財經365美股頻道！
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