財經365訊，歷史經驗告訴我們，市場投機泡沫遲早是要破滅的，甚至還會導致經濟衰退。比如1929年的美國股市恐慌與崩盤，一度帶給股票市場幾十年的陰影。但是，美國股市的百年歷史，絕不僅僅是崩盤的輪回往復和人性的貪婪與恐懼，它也是一部關于金融、產業和經濟的歷史。
美國學者斯科特·內申斯在《崩潰和救援》一書中，總結了美國股市百年的來龍去脈，對美國股市的歷史進行了反思和梳理。本書對美國股市百年歷史中的重大事件、關鍵人物和決定性瞬間進行了抽絲剝繭般的分析，作者撥開歷史的迷霧，踏上一場跨越百年的冒險，揭示五次崩盤如何影響和定義今天的美國，重塑當今世界經濟格局，并為預防和挽救下一次金融危機提供重要參考。
在200多年的時間里，美國股票市場允許公司籌集資金，從而創造就業機會。同時，股市支持了更良好的生活方式，資助了退休和教育，并將繼續成為最好的工具。歷史總會以不同的方式重蹈覆轍，改變的是技術，不變的是新技術替代舊技術。從歷史的維度看，很多市場牛股的誕生是因為它們恰如其分地站在產業變遷的風口上，因此了解技術和產業的變遷史，對投資而言至關重要。通過閱讀本書，我們能了解發生在投資者身上的真實故事以及他們的忠告，以便我們在今后投資股市時能留意風險，避免或哪怕只是減少損失。
對于市場泡沫是否致命經濟發展的討論，美股的經歷似乎說明這并非滅頂之災。在金融泡沫退去的過程中，一些偉大的公司涌現并引領著美國經濟，美國恢復了制度自信和經濟活力。因此，從相對長周期的視角來看，新經濟和股市泡沫對美國而言，是極其重要的事件。實際上，新經濟泡沫與傳統經濟泡沫交替出現的規律，正是政府和市場雙重調節下的必然結果。它體現了人類克服經濟危機、熨平周期性波動的主觀努力。我們也能看到，每一種制度和商業模式的失敗，都會吸引更新、更好的制度迅速進入，從而進一步推進經濟的新一輪發展。
斯科特·內申斯認為，通過股市的變遷可以看到美國歷史的演變，但通過觀察導致現代股市崩潰的更大趨勢，我們或許能看到下一次的崩潰即將到來。在了解這段歷史的過程中，我們也會了解自己，因為更廣泛的趨勢不僅包括金融和經濟，還包括政治和社會。
市場是脆弱的，如果它在近期強勁反彈，并且已經超出了合理回報的水平，那么這就是將市場推向混亂的催化劑。每次一個糟糕的工具產品在最壞的時候賣出，都有可能引發市場崩潰。斯科特·內申斯在書中指出，現代股市崩盤有幾個共同的表現：股市強勁反彈，一些新的工具引起了一些新的問題。隨著速度和復雜性的增加，一些共同的表現略有變化，但一直未變的是引發崩潰的催化劑的存在。給人以希望的是，我們能認識到一個事件很可能引發股市崩潰，盡管我們可能無法提前預知這個事件是什么。最讓人擔憂的是，隨著社會變得越來越現代化，每一種新的催化劑對股票市場施加影響所需的時間似乎越來越少。
通過比較美國股市崩潰時相同的表現，可以更好地了解美國，以及美國如何發生變化。這些表現是衡量進步的里程標記，通過研究這些表現，我們可以認識到金融世界變化的速度及復雜性。速度增加，復雜性隨之增加。當速度和復雜性發生碰撞時，速度通常會贏，而此時安全性往往也會受到威脅。隨著時間的推移，金融產品的復雜性日益增加，而這些金融產品一直處于現代股市崩潰的核心，復雜性逐漸滲透到整個金融系統。當越來越復雜的金融工具與速度發生沖突時，潛在的損失也隨之增加。
令人驚訝的是，美國股市危機后每次都能恢復到原來的水平。但是真正的危險并不是金錢方面的損失，而是在這段時期內，人們不愿意繼續投資股市，不再參與股市的復蘇，人們的生活方式、養老金以及教育由于經濟的低迷深受影響。
在本書中，我們可以發現，美國股市大崩潰背后的故事，充滿了人性的弱點、戲劇性的崩潰和英勇的救援。回望歷史、反思當下，在殘酷的市場面前，這些故事也給現在的投資者、金融機構和政策部門帶來了更深層的啟示和反思：重大的危機如何影響和改變歷史進程？如何最大限度地降低或消除下一次金融危機的影響？投資者如何及時識別風險的征兆？
從某種程度上而言，經濟危機就和自然災害一樣，既是不可避免的，又有其兩面性。所謂兩面性，一是指它會為經濟的發展帶來很大的危害；二是指它也是人們研究和認識經濟規律的大好時機。回顧世界經濟學的發展和經濟制度的不斷完善過程，基本上都是在每次經濟危機之后才取得重大突破。因此，回顧分析美國股市百年的來龍去脈，其意義和價值也就不言而喻。