除非出現驚人的暴跌,否則8 月22 日收盤之后,美股市場就會創下史上最長的牛市,而樂觀的投資人認為,它還可能繼續走很遠。
依市場主流的看法,本輪牛市始于2009 年的3 月9 日,當時S&P 500 跌至666 點,不過,隨后它一直攀高至1 月高點2872 點。現在仍在2850 點之上,上漲超過320%。
S&P 500 日線走勢圖(近一年以來表現)
如果持續到22 日,這次牛市延續時間將來到3453 天,突破先前1990 年10 月至2000 年3 月科技泡沫后,所創下的牛市時間紀錄。
部分分析師認為,過去10 年牛市的動力來自美國及全球央行的寬松,提供了充足的彈藥。如今Fed 轉為緊縮,股市估值也已經偏高,使牛市即將衰亡。不過,LPL Financial 的John Lynch 帶領的團隊相信,美股仍有很大的上行空間。
Lynch 在最新的報告中表示,由關稅到貿易戰、再到通貨膨脹,以及殖利率曲線趨平的警訊與全球經濟放緩的擔憂,人們一再對牛市的可持續性抱持懷疑。「雖然我們看到了幾個潛在的絆腳石,但我們仍然認為,當今經濟和股市的漲勢,在油箱中仍留有足夠的燃料。」
他認為,在政府擴大支出、企業獲利強勁及信心改善之下,市場的潛在優勢,有望讓美國股市至少再維持1 年以上的好日子。
他表示,經濟衰退不會很快出現。原因是,過去3 次經濟衰退時,薪資成長都超過4%,而當前只有2.7%,通膨也依然溫和。
他說,雖然這次牛市和經濟復蘇可能已經很久了,但是少有跡象顯示漲勢已經接近尾聲。
Lynch 指出,標準普爾500 指數在今年4 月、5 月、6 月和7 月都收高,自1950 年以來,只出現10 次,而這10 年的最后5 個月,指數都再沖高。如果投資人依循「5 月賣股走人」的市場法則操作,會發現標普500 指數在5 月之后上漲近7%。
他表示,鑒于8 月和9 月的典型季節性疲軟,短期內市場可能回跌,但投資人應該將這些下跌視為買入機會。
同樣抱持樂觀看法的,還有美銀美林技術分析師Stephen Suttmeier,他認為標普500 指數最早在2019 年有望升至3000 點。