資金面易緊難松
因資金面緊張局勢未能緩解，3日國債期貨延續(xù)弱勢，10年期國債期貨主力合約T1706跌0.07%。雖逆回購放量但中期借貸便利（MLF）未續(xù)作，資金面延續(xù)緊張態(tài)勢，令債市承壓走軟。此外，在監(jiān)管層的一系列監(jiān)管措施下，預計后期期債將延續(xù)偏弱震蕩。
市場人士表示，5月是傳統的繳款大月，且6月又面臨半年末考核，預計未來兩個月資金面整體上易緊難松。此外，監(jiān)管壓力仍在，因此市場謹慎心態(tài)仍較濃厚。
招商宏觀表示，5月流動性易緊難松；經濟向好撐腰監(jiān)管趨嚴，央行維持資金面緊平衡的態(tài)度尚且看不到松動的理由；公開市場資金到期量較大，又有稅收上繳的壓力；不過跨境資本外流依舊不是影響資金面的關鍵因素；預計5月會延續(xù)上月機構間資金多寡不均衡的局面。
中信固收明明表示，盡管監(jiān)管壓力仍在，但監(jiān)管節(jié)奏緩和、國有大行資金配置需求增加以及債券交易需求增加，都使得債市短期存在一定的做多機會，維持10年期國債收益率區(qū)間3.2%-3.6%不變，考慮市場利率相對較高，存在一定下行空間。
曾德謙表示，在經濟增速回落形成一致預期的背景下，金融監(jiān)管升級以及流動性收緊仍將是短期內國債期貨價格的主導因素。尤其是5月份流動性仍可能偏緊，對銀行間同業(yè)存單等業(yè)務的限制目前尚處于自查階段，未來“去杠桿”過程帶來的銀行縮表壓力持續(xù)存在，同時金融監(jiān)管升級也很可能使得機構風險偏好進一步下降，投資者需緊密關注監(jiān)管政策的后續(xù)進展。
期債延續(xù)弱勢
昨日，國債期貨延續(xù)弱勢，所有合約均以陰跌報收。其中，10年期國債期貨主力合約T1706低開低走，僅早盤一度站上前結算價上方，日內多數時間維持頹勢，盤終報收95.665元，跌0.07%。5年期國債期貨主力合約TF1706報收98.155元，跌0.06%。銀行間債市亦延續(xù)頹勢，現券收益率小幅上行，其中，10年期國開活躍券160213尾盤報4.305%，上行0.02BP；10年期國債活躍券170004收益率尾盤報3.52%，上行3.5BP。
宏源期貨國債分析師曾德謙表示，目前，經濟基本面變化對國債期價走勢仍有支撐但推動不足。相反，金融監(jiān)管升級以及流動性收緊則成為債市下行的主要因素。
資金面上，昨日央行公開市場單日凈投放1400億元。不過，因MLF未予續(xù)作，市場謹慎心態(tài)依然濃厚。銀行間質押式回購利率亦出現大幅上行，隔天、7天期加權平均利率分別較上日上行5.85BP、18.68BP。
一級市場上，財政部上午招標發(fā)行的1年、10年期國債中標利率分別為3.32%、3.52%，均高于預測均值，對應投標倍數分別為1.47和2.20，顯示市場需求不佳。