花旗(Citi)分析師Ed Morse周一(6月26日)在報告中稱：當(dāng)前油價可能已接近底部，但市場情緒嚴(yán)重受創(chuàng)，加上美國石油鉆機(jī)數(shù)增加，將影響油價回升。該行將今年布倫特原油漲到每桶60美元的幾率從65%調(diào)降至50%以下。
隨著石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC延長減產(chǎn)，花旗仍預(yù)期2017年原油庫存將減少逾2億桶，而沙特賣到美國的原油有可能進(jìn)一步下降。此外，委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、利比亞等地的地緣政治風(fēng)險仍高
根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(6月23日)的數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理持有美國WTI原油的凈多頭頭寸減少60556手至134742手，其中多頭頭寸下降5.7%至301476手，是近八個月來最低水平，而空頭頭寸驟增34%至166734手，是去年8月份以來最多。
與此同時，當(dāng)前基金經(jīng)理的凈頭寸占總平倉合約的百分比下降至7%，僅僅比2016年一季度的紀(jì)錄低位高出1%，而當(dāng)時油價交投在每桶30美元以下。
花旗指出，油價的決定通常是三個因素互相角力的結(jié)果，包括金融頭寸，供需基本面以及地緣政治。在經(jīng)濟(jì)基本面令人困惑的情況下，空頭主導(dǎo)著金融流動，而地緣政治風(fēng)險則是潛在的利好因素。
Morse在報告中寫道，“看空頭寸的增加，部分是由于此前OPEC與非OPEC延長減產(chǎn)后油價下跌導(dǎo)致許多基金虧損，這樣的”痛楚“可能推遲油價的大級別反彈。”
他補(bǔ)充道，“如果OPEC進(jìn)行更大程度的減產(chǎn)，在提振油價的同時也會刺激非OPEC產(chǎn)量反彈。當(dāng)前非OPEC產(chǎn)油國的年產(chǎn)量增速在130萬桶/日。”
花旗表示，到今年8月，尼日利亞、利比亞的產(chǎn)量將增加100萬桶/日，幾乎相當(dāng)于OPEC的減產(chǎn)量。而除了這個國家之外，其他OPEC成員國比如伊拉克也在增加生產(chǎn)。
該行認(rèn)為，盡管基本面和地緣政治因素應(yīng)該會“壓倒”空頭，但由于2018年油市平衡的前景模糊，可能限制油價快速的上漲。
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